一周市場回顧
市場震蕩調整，新能源回暖
上周公布的金融、通脹等數據部分驗證經濟“弱復蘇”，周一在大金融板塊推動上證指數突破3400點后，后續(xù)幾個交易日市場持續(xù)調整。全周，上證指數下跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.67%，滬深300下跌1.97%，中證500下跌1.76%。
行業(yè)方面，申萬一級行業(yè)分類下31個行業(yè)中有7個行業(yè)上漲，公用事業(yè)（1.95%）、煤炭（1.55%）、汽車（1.52%）、電力設備（1.25%）、環(huán)保（0.89%）等領先，建筑裝飾（-5.98%）、傳媒（-5.97%）、有色金屬（-3.54%）、商貿零售（-3.45%）和石油石化（-3.30%）表現靠后。
海外方面，美股通脹回落，但預期仍強，疊加債務違約風險，歐美股市整體有所下跌。上周美國勞工部公布的4月CPI數據顯示，4月末CPI同比漲幅4.9%，上一期為5%，核心CPI同比漲幅5.5%，環(huán)比提升0.4%。盡管近期美國通脹顯示出持續(xù)緩和的跡象，但同比通脹水平仍遠高于美聯儲2%的通脹目標，何時降息仍然不確定。
一周熱點回顧
4月金融數據放緩，CPI環(huán)比回落
金融數據方面，4月我國人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元；社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元。4月新增人民幣貸款規(guī)模、社會融資規(guī)模增量受季節(jié)性因素等影響較上月明顯下滑，但保持同比多增勢頭。
考慮到一季度往往是金融機構信貸投放的高峰，近三年來，4月新增信貸規(guī)模均較上月存在大幅下滑。從信貸結構來看，企業(yè)中長期貸款仍是增長主力，居民中長期貸款與高頻地產數據再度走弱，往后看，地產供求的修復進度仍值得觀察。
整體來看，當前信貸形勢反映出實體融資需求較弱，經濟仍是弱修復格局，內生動能仍待改善，未來市場或提升對政策的期待。
5月11日國家統(tǒng)計局公布數據顯示，4月CPI、PPI增速雙雙回落。其中4月CPI同比上漲0.1%，較3月的0.7%有所下降，4月PPI同比下降3.6%，環(huán)比由上月持平轉為下降0.5%。
一方面，CPI同比走低主因去年疫情運輸物流擾動造成的高基數，-0.1%的環(huán)比與2011-2021年的季節(jié)性水平相當，服務CPI同比反彈至1%、核心通脹環(huán)比也符合季節(jié)性；另一方面，剔除掉偏強的出行鏈后，經濟的內生動能仍有待夯實，內生動能弱復蘇狀態(tài)延續(xù)。
PPI方面，4月同比讀數已經接近2020年5月-3.7%的低點附近，后續(xù)也無需過度擔憂通縮，下半年通脹或呈逐季溫和弱抬升趨勢，未來若見底回升對權益市場亦是積極信號。
一周資金追蹤
單周凈流入近百億，外資持續(xù)加倉金融
上周前半周，日均成交均在萬億以上，最后兩個交易日市場價跌量縮，成交有所收窄。全周日均成交額為10263.40億元，較節(jié)前一周有所下降。
資金方面，南向赴港資金（內資）上周凈買入40.47億港元，其中滬市港股通凈買入41.23億港元，深市港股通凈流出0.76億港元。北向資金（外資）上周凈流入99.60億元，滬股通凈流入99.68億，深股通凈流出0.08億。
具體行業(yè)方面，外資凈流入的板塊包括非銀金融、電力設備、銀行、汽車、傳媒等，其中非銀金融的凈流入超過35億，凈流出的板塊包括計算機、食品飲料、家用電器、電子、農林牧漁等，其中計算機的凈流出為21.99億。
市場估值分位數
估值方面，截至5月12日，滬深300指數PE估值為12.09倍，處于上市以來32.20%分位，中證800指數PE估值為13.51倍，處于上市以來36.19%分位；風險溢價而言，滬深300指數風險溢價為5.56%，處在近5年以來76.04%的分位水平；中證800指數風險溢價4.69%，處在近5年以來71.79%的分位水平，均具備不錯的配置價值。