一周市場回顧
金融地產(chǎn)“護盤”，A股震蕩向上
節(jié)后2個交易日，市場有所震蕩，上證指數(shù)收漲0.34%，其他主要指數(shù)回落，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.46%，滬深300下跌0.30%，中證500下跌0.65%。
行業(yè)方面，一季度銀行、保險等企業(yè)業(yè)績亮眼，此外4月份百強房企銷售數(shù)據(jù)出爐，同比上漲，全周金融、地產(chǎn)、傳媒表現(xiàn)較優(yōu)，申萬一級行業(yè)方面，銀行（3.74%）、傳媒（3.51%）、非銀金融（3.29%）、房地產(chǎn)（2.85%）、紡織服裝（2.66%）等行業(yè)表現(xiàn)靠前，家用電器（-3.91%）、通信（-3.66%）、電子（-2.74%）、電力設(shè)備（-2.15%）、有色金屬（-1.83%）表現(xiàn)靠后。
海外方面，歐美股市上周（20230501-20230505）漲跌不一。美聯(lián)儲如期加息25基點，鮑威爾稱累計500bp的加息使政策利率已經(jīng)到達或接近足夠有限制性的水平，但同時仍強調(diào)通脹前景并不支持降息。此外，美國公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預期，鑒于核心通脹壓力仍大，疊加銀行業(yè)動蕩、債務(wù)上限危機發(fā)酵的負面影響，美股全周震蕩。
一周熱點回顧
4月PMI數(shù)據(jù)出爐：制造業(yè)收縮、服務(wù)業(yè)擴張
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比3月下降2.7個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.4%，比3月下降1.8個百分點，高于臨界點。
具體來看，受市場需求不足和一季度制造業(yè)快速恢復形成較高基數(shù)等因素影響，制造業(yè)PMI降至臨界點以下，景氣水平環(huán)比回落。其中，供需雙雙回落，制造業(yè)主動去庫存。此外，進口、從業(yè)人員、價格等指標均不同程度下滑，說明制造業(yè)活動趨于收斂。
但是，整體來看，就業(yè)人員的下滑速度好于供需指標，所處的分位水平也相對更高；原材料價格-出廠價格的剪刀差進一步收窄，反映終端價格相對強于原材料端，意味著內(nèi)生性的經(jīng)濟循環(huán)仍在蓄勢中，中期的修復前景仍舊相對積極。
4月份，非制造業(yè)保持較高景氣水平，服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等非制造業(yè)PMI仍在擴張區(qū)間。其中，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)3個月位于較高景氣區(qū)間，與居民出行和消費密切相關(guān)的交通運輸、住宿、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)高于60%，行業(yè)業(yè)務(wù)總量明顯增長。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為63.9%，連續(xù)三個月位于高位景氣區(qū)間，建筑業(yè)生產(chǎn)活動持續(xù)較快擴張。
總體來看，4月中國經(jīng)濟運行呈制造業(yè)收縮、服務(wù)業(yè)擴張的特點，前期“恢復性”反彈之后，經(jīng)濟的內(nèi)生動能可能仍在相對低位，基礎(chǔ)仍需繼續(xù)鞏固。但是往后看，不論是生產(chǎn)還是消費端，相比潛在增長速度仍有提升空間，中期經(jīng)濟動能的修復方向相對確定。
一周資金追蹤
成交活躍，外資加倉金融、食品飲料
上周兩個交易日，單日成交量均在萬億以上，日均成交額為11233.46億元，較節(jié)前一周有小幅提升。
資金方面，南向赴港資金（內(nèi)資）上周凈買入18.34億港元，其中滬市港股通凈買入18.76億港元，深市港股通凈流出0.42億港元。北向資金（外資）上周凈流出8.06億元，滬股通凈流入35.37億，深股通凈流出43.43億。
具體行業(yè)方面，外資凈流入的板塊包括食品飲料、銀行、非銀金融、汽車、醫(yī)藥生物等，其中食品飲料的凈流入超過25億，凈流出的板塊包括計算機、電力設(shè)備、家用電器、傳媒、鋼鐵等，其中計算機的凈流出為23.74億。
市場估值分位數(shù)
估值方面，截至5月5日，滬深300指數(shù)PE估值為12.34倍，處于上市以來36.50%分位，中證800指數(shù)PE估值為13.78倍，處于上市以來39.57%分位；風險溢價而言，滬深300指數(shù)風險溢價為5.37%，處在近5年以來67.07%的分位水平；中證800指數(shù)風險溢價4.53%，處在近5年以來62.08%的分位水平，均具備不錯的配置價值。