一周市場回顧

A股震蕩上漲,TMT延續(xù)強勢

 

上周隨著美聯(lián)儲加息計劃逐步穩(wěn)定,市場情緒好轉(zhuǎn),A股整體上漲。主要指數(shù)中,上證指數(shù)上漲0.46%,上證50指數(shù)上漲0.94%,中證500指數(shù)上漲2.05%,創(chuàng)業(yè)板指上漲3.34%。

 

行業(yè)方面,上周31個申萬一級行業(yè)中有22個行業(yè)錄得正收益。在AI領(lǐng)域相關(guān)行業(yè)事件催化下,TMT板塊整體上漲,成交占比大幅提升,此外,前期新能源板塊持續(xù)回調(diào)后逐步企穩(wěn),具體來看,上周傳媒(10.97%)、電子(6.99%)、計算機(6.71%)、通信(3.66%)、電力設(shè)備(3.18%)表現(xiàn)靠前;鋼鐵(-3.54%)、建筑裝飾(-2.16%)、石油石化(-1.75%)、交通運輸(-1.58%)、公用事業(yè)(-1.33%)表現(xiàn)靠后。

 

海外方面,歐美股市整體收漲。上周美聯(lián)儲公布議息會議聲明,決定將聯(lián)邦基金利率提升25個基點至4.75%-5%的目標(biāo)區(qū)間,并且刪除過去8次聲明中的“FOMC委員認(rèn)為持續(xù)加息是適宜的”表述,加息周期或接近尾聲,全球股市、商品和貴金屬價格普遍走強。

 

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一周熱點回顧

美聯(lián)儲加息25bp落地,暗示或進(jìn)入尾聲

 

上周,備受市場矚目的美聯(lián)儲議息會議召開,是否繼續(xù)加息成焦點。

 

鑒于本月以來美國銀行業(yè)出現(xiàn)危機,市場擔(dān)憂再次加息帶來的利率上漲恐將讓美國銀行業(yè)再次受沖擊。從結(jié)果來看,當(dāng)?shù)貢r間3月22日,美聯(lián)儲宣布加息25BP,聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間升至4.75%-5%。

 

不過,會后的聲明出現(xiàn)了一些變化。

 

第一,對經(jīng)濟現(xiàn)狀描述措辭有所調(diào)整:受1、2月強勁新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的影響,美聯(lián)儲對勞務(wù)市場的描述出現(xiàn)上修,認(rèn)為就業(yè)出現(xiàn)回升并保持強勁步伐。

 

第二,回應(yīng)了銀行業(yè)近況:一方面承認(rèn)美國銀行近期出現(xiàn)的問題導(dǎo)致了信貸條件的收緊,這種收緊會對經(jīng)濟活動、招聘和通脹產(chǎn)生影響,但影響程度仍有待觀察;另一方面也認(rèn)為當(dāng)前風(fēng)險完全可控,銀行系統(tǒng)穩(wěn)固且有韌性。

 

第三,暗示加息進(jìn)入末期,將過往對貨幣政策前景的措辭由繼續(xù)加息改成增量緊縮。而且發(fā)布會上鮑威爾對此做出解釋,認(rèn)為近期銀行系統(tǒng)的事件會導(dǎo)致更緊的信貸條件,自然也弱化了美聯(lián)儲繼續(xù)加息的必要性,暗示美聯(lián)儲加息或進(jìn)入尾聲。

 

短期來看,加息落地后不確定性減少,雖然美聯(lián)儲表態(tài)年內(nèi)降息不大可能,市場卻已經(jīng)開始提前定價,表現(xiàn)為全球股市、商品和貴金屬價格普遍走強,但其后續(xù)影響仍舊有待觀察。

 

 

 

一周資金追蹤

成交再上萬億,外資凈流入青睞TMT

 

上周市場日均成交額為10012.91億元,較前一周有大幅提升。

 

資金方面,上周南向和北向繼續(xù)雙雙凈流入。其中南向赴港資金(內(nèi)資)上周保持凈流入態(tài)勢,全周凈買入167.57億港元,其中滬市港股通凈買入81.34億港元,深市港股通凈買入86.23億港元。北向資金(外資)上周凈流入109.50億元,滬股通凈流入48.83億,深股通凈流入60.68億。

 

具體行業(yè)方面,外資凈流入的板塊包括電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、機械設(shè)備、食品飲料等,其中電子的凈流入超過69億,凈流出的板塊包括通信、計算機、煤炭、公用事業(yè)、非銀金融等,其中通信的凈流出為18.54億。

 

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市場估值分位數(shù)

 

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上周A股整體上漲,截至3月24日,滬深300指數(shù)估值11.99倍,上市以來估值歷史分位數(shù)為30.46%,風(fēng)險溢價為5.47%,處在近5年以來72.88%的分位水平,具備不錯的長期投資性價比;中證500指數(shù)估值23.93倍,上市以來估值歷史分位數(shù)為19.08%,風(fēng)險溢價1.30%,處在近5年以來54.08%的分位水平。