一周市場回顧
市場延續(xù)磨底，“穩(wěn)增長”仍是主題
上周市場維持底部震蕩，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為-0.9%和-3.6%，其中，穩(wěn)增長板塊表現(xiàn)相對亮眼，建筑裝飾（+6.1%）、鋼鐵（+4.0%）和建筑材料（+3.9%）等行業(yè)漲幅靠前，而電力設備（-4.7%）、電子（-4.7%）和計算機（-4.5%）等新興產(chǎn)業(yè)調整幅度較大，市場蹺蹺板效應明顯。
總體來看，市場短期的聚焦點在于疫情影響、政策應對以及海外流動性收緊。
從疫情影響來看，本輪疫情反復進一步增加增長壓力，3月份的倉儲物流指數(shù)創(chuàng)下兩年以來新低，疫情防控影響仍在發(fā)酵。
從政策應對來看，考慮到“經(jīng)濟新的下行壓力加大”，貨幣政策的進一步寬松更具確定性，財政發(fā)力也會更為積極。
從海外變化來看，外圍復雜性進一步上升或對我國政策應對形成制約，中美利差收窄至3bp，謹慎境外資金的波動。
綜合來看，短期A股市場的確定性方向仍在國內“穩(wěn)增長”，中期來看，市場或仍將受到美聯(lián)儲加息、全球高通脹以及國內宏觀經(jīng)濟基本面壓力的影響。
（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022年4月8日。風險提示：我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
一周熱點回顧
美聯(lián)儲釋放鷹派信號，加息預期再度升溫
4月6日，美聯(lián)儲公布3月貨幣政策會議紀要，要較預期更加鷹派，進一步鞏固 5 月份可能加息 50bp 并開始縮表的預期。
會議紀要顯示，美聯(lián)儲最早或在5月啟動縮表（possibly as soon as in May），與會官員“普遍同意”每月縮表規(guī)模上限最高可達950億美元；“許多”與會官員傾向在今年剩余的議息會議上，進行一次或多次50個基點的加息。
紀要用大量篇幅闡述了高通脹和供應鏈沖擊的風險，并提到如果不是由于俄烏沖突所存在的不確定性，很可能3月就將加息50BP。聯(lián)邦基金利率期貨最新數(shù)據(jù)隱含 5 月、6 月、7 月分別加息 46bp、47bp、40bp 的預期，預計今年共加息 245bp，與一周前基本持平。
一周資金追蹤
上周市場成交回升，外資流入“穩(wěn)增長”板塊
上周A股日均成交額為9370萬億，較前一周有所回升，融資資金成交占比7.28%，陸股通成交占為9.53%。
北向資金上周凈流出66.57億，其中滬股通凈流出8.08億，深股通凈流入57.49億。
具體行業(yè)方面，上周仍有多個板塊獲北向資金凈流入，包括銀行、電力設備、建筑裝飾、公用事業(yè)、建筑材料等“穩(wěn)增長”方向，其中凈流入最多行業(yè)是銀行，接近30億，電力設備的凈流入超過10億；凈流出最多的行業(yè)是醫(yī)藥生物、交通運輸、電子、汽車、有色金屬，其中醫(yī)藥生物的凈流出超過20億。
（數(shù)據(jù)來源：博道基金，截至2022年4月8日，風險提示：我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
市場估值分位數(shù)
（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022年4月8日，風險提示：我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
上周市場震蕩下跌，截至上周五，滬深300指數(shù)上市以來估值歷史分位數(shù)為33.83%；中證500指數(shù)估值歷史分位數(shù)為2.06%。
風險提示：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。股市有風險，入市須謹慎。我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。
