一周市場回顧
復蘇預期強化，主要指數(shù)收漲
繼前一周穩(wěn)經(jīng)濟相關(guān)政策出臺后，上周地產(chǎn)和疫情相關(guān)政策持續(xù)向好的方向大力發(fā)展，其中地產(chǎn)再迎政策加碼，房企融資“第三支箭”啟動，防控措施也在不斷優(yōu)化完善，復蘇預期繼續(xù)強化。
上周A股主要寬基指數(shù)收漲，上證指數(shù)上漲1.76%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.2%，滬深300上漲2.52%，中證500上漲1.32%。
行業(yè)方面，申萬31個一級行業(yè)有30個行業(yè)收漲，消費板塊表現(xiàn)占優(yōu)，其中社會服務（8.49%）、食品飲料（7.87%）、美容護理（6.43%）、商貿(mào)零售（6.27%）、紡織服裝（5.18%）漲幅居前，僅煤炭板塊未錄得正收益，小幅下跌0.44%。
海外方面，12月1日美聯(lián)儲主席鮑威爾講話中稱最快將在12月的議息會議上放緩加息步伐，釋放“鴿派”信號，市場情緒受到提振，十年期美債收益率和美元指數(shù)持續(xù)下探，上周海外主要市場大部分收漲。
一周熱點回顧
"穩(wěn)"政策再加碼，房企融資“第三支箭”啟動
繼人民銀行、銀保監(jiān)會發(fā)布“金融16條”支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展后，資本市場支持房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展五項措施于11月28日面世。這被市場稱為“第三支箭”。
拆解來看，五方面舉措包括恢復涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資、調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策、進一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用、積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用等方面。
本次證監(jiān)會調(diào)整優(yōu)化股權(quán)融資表明，“一行兩會”都在多箭齊發(fā)支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，對于促進房企融資環(huán)境和融資條件的改善有重要意義。
隨著房地產(chǎn)政策從供需兩端共同發(fā)力，兩端共振，有望穩(wěn)住明年的房地產(chǎn)投資，引導行業(yè)預期向好，同時對經(jīng)濟復蘇預期有推動作用。
11月PMI繼續(xù)下行，基建“托底”持續(xù)發(fā)力
國家統(tǒng)計局11月30日公布的中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)，受疫情及國際環(huán)境更趨復雜嚴峻等多重因素影響，11月PMI繼續(xù)回落。
其中制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為48.0%、46.7%和47.1%，低于上月1.2、2.0和1.9個百分點，我國經(jīng)濟景氣水平總體有所回落。
其中，制造業(yè)景氣水平總體有所回落，產(chǎn)需兩端繼續(xù)放緩，但仍有部分行業(yè)保持擴張，其中農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、電氣機械器材等行業(yè)PMI和生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)繼續(xù)位于景氣區(qū)間。
非制造業(yè)商務活動指數(shù)為46.7%，連續(xù)兩個月低于臨界點。其中受疫情影響，消費性服務拖累加大，不過建筑業(yè)繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，基建仍是基本面的亮點所在，維持高景氣度。
一周資金追蹤
外資加速進場，食品飲料和新能源吸金超30億
上周市場日均成交額為9165.52億元，較前一周有明顯回升。資金方面，南向赴港資金（內(nèi)資）上周凈流入90.90億港元，其中滬市港股通凈買入39.73億港元，深市港股通凈買入51.17億港元。
北向資金（外資）上周整體繼續(xù)保持凈流入，其中滬股通凈流入94.25億，深股通凈流入170.82億，合計凈流入265.07億。
具體行業(yè)方面，外資凈流入的板塊包括食品飲料、電力設備、非銀金融、家用電器、汽車等，其中食品飲料和電力設備的凈流入均超過30億，凈流出的板塊包括公用事業(yè)、煤炭、石油石化、通信、綜合等，其中公用事業(yè)凈流出6.93億。
市場估值分位數(shù)
上周A股收漲，各指數(shù)估值小幅回升，截至上周五，滬深300指數(shù)估值11.30倍，上市以來估值歷史分位數(shù)為20.80%，中證500指數(shù)估值23.56倍，上市以來估值歷史分位數(shù)為17.14%。站在當前時點來看，各指數(shù)估值仍舊均處于歷史底部區(qū)域，長期來看機遇大于風險。