一周市場(chǎng)回顧
穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策頻出，周期板塊領(lǐng)漲
上周A股跌多漲少，僅上證綜指小幅上漲0.14%，滬深300下跌0.68%，中證500下跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板下跌3.36%。
行業(yè)方面，申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)有11個(gè)行業(yè)收漲，地產(chǎn)金融建筑等行業(yè)表現(xiàn)較好，其中房地產(chǎn)（5.10%）、建筑裝飾（5.03%）、煤炭（4.46%）、銀行（4.05%）、石油石化（2.68%）漲幅居前；社會(huì)服務(wù)（-5.94%）、計(jì)算機(jī)（-5.47%）、傳媒（-5.26%）、醫(yī)藥生物（-4.88%）、美容護(hù)理（-4.64%）等跌幅居前。
海外方面，上周聯(lián)儲(chǔ)公布11 月會(huì)議紀(jì)要，總體偏鴿且首次警示經(jīng)濟(jì)衰退，疊加海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體PMI讀數(shù)持續(xù)處于收縮區(qū)，美國(guó)當(dāng)周初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超過(guò)預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫及通脹放緩進(jìn)一步確認(rèn)，美元指數(shù)、美債收益率持續(xù)下挫，上周海外主要市場(chǎng)收漲。
一周熱點(diǎn)回顧
全面降準(zhǔn)落地，釋放資金約5000億元
11月23日，國(guó)常會(huì)通稿提及“適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充?！?，11月25日，央行宣布，決定于2022年12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%。共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約5000億元。
此次降準(zhǔn)，一是保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，支持經(jīng)濟(jì)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。
二是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。
三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約56億元，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，后續(xù)可關(guān)注是否帶動(dòng)5年期LPR下行，或也會(huì)累積在明年初發(fā)力。
“金融16條”正式發(fā)布，促進(jìn)房市健康發(fā)展
11月23日，中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)“金融16條”），涉及保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務(wù)、積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置、依法保障住房金融消費(fèi)者合法權(quán)益、階段性調(diào)整部分金融管理政策、加大住房租賃金融支持力度等6方面，共計(jì)16條具體舉措。
自11月8日交易商協(xié)會(huì)發(fā)文“第二支箭”之后，房企融資支持節(jié)奏明顯加快，“金融16條”也在出臺(tái)后快速落實(shí)，其中交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行相繼與房企簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，提供融資支持超萬(wàn)億元。
11月23日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)文，中債增已出具對(duì)多家民營(yíng)房企發(fā)債信用增進(jìn)函，合計(jì)支持近50億元的中期票據(jù)，后續(xù)將根據(jù)企業(yè)需求提供持續(xù)增信發(fā)債服務(wù)。
近期地產(chǎn)政策頻繁出臺(tái)，對(duì)于促進(jìn)房企融資環(huán)境和融資條件的改善有重要意義，短期內(nèi)對(duì)地產(chǎn)金融行業(yè)推動(dòng)明顯，市場(chǎng)情緒有所提振。
一周資金追蹤
外資持續(xù)凈流入，風(fēng)格偏向價(jià)值
上周市場(chǎng)日均成交額為8110.96億元，較前一周有明顯下降。資金方面，南向赴港資金（內(nèi)資）上周小幅凈流出14.48億港元，其中滬市港股通凈流出25.04億港元，深市港股通凈買(mǎi)入10.24億港元。
北向資金（外資）上周整體繼續(xù)保持凈流入，其中滬股通凈流入112.19億，深股通凈流出37.71億，合計(jì)凈流入74.48億。
具體行業(yè)方面，外資凈流入的板塊包括銀行、食品飲料、公用事業(yè)、非銀金融、鋼鐵等，其中銀行凈流入29.16億，凈流出的板塊包括電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、汽車(chē)、美容護(hù)理、機(jī)械設(shè)備等，其中電力設(shè)備凈流出25.25億。
市場(chǎng)估值分位數(shù)
上周A股震蕩，截至上周五，滬深300指數(shù)估值11.08倍，上市以來(lái)估值歷史分位數(shù)為18.12%，中證500指數(shù)估值23.24倍，上市以來(lái)估值歷史分位數(shù)為16.72%，均處于歷史底部區(qū)域。