指數(shù)增強(qiáng)基金憑借亮眼的超額收益引起了市場關(guān)注。今年以來多只指數(shù)增強(qiáng)基金凈值超越指數(shù)漲幅近20個百分點(diǎn)，中證500指數(shù)的增強(qiáng)產(chǎn)品更是大放異彩。站在當(dāng)前時點(diǎn)，多位業(yè)內(nèi)人士依舊較為看好中證500指數(shù)的配置價值。
Wind數(shù)據(jù)顯示，中證500指數(shù)今年以來的表現(xiàn)在多個寬基指數(shù)中一馬當(dāng)先。截至8月19日，中證500指數(shù)今年以來漲幅9.11%，而其他指數(shù)均告下跌。
從指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品今年以來的超額收益來看，排名前十的幾乎都是中證500指數(shù)增強(qiáng)基金。具體來看，39只中證500指數(shù)增強(qiáng)基金中有10只產(chǎn)品今年以來的超額收益超過10%。其中，博道中證500指數(shù)增強(qiáng)A位居第一，截至8月19日，其今年以來的收益率為28.21%，相比指數(shù)的超額收益為19.10%。
對于取得超額收益的原因，博道中證500指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理?xiàng)顗舯硎?，博道中證500的增強(qiáng)方式主要還是靠多因子模型獲得選股超額收益。“從指數(shù)增強(qiáng)模型的運(yùn)作來看，整體符合我們的預(yù)期。博道基金源自私募，而且我們在私募的時候，第一只產(chǎn)品就是量化選股產(chǎn)品，所以在量化模型方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。多年來模型一直在迭代升級，比如去年初我們根據(jù)這兩年火爆的主動行情進(jìn)行了很多精細(xì)化的改進(jìn)，充分利用公司分析師群體的阿爾法特性來構(gòu)建‘分析師預(yù)期因子’，以及我們從私募運(yùn)作以來就一直沒有放棄的量價因子，進(jìn)行了智能算法量價因子的升級。與此同時，我們在因子合成環(huán)節(jié)也進(jìn)行了較大升級。博道基金旗下的各個指數(shù)增強(qiáng)模型都是正常運(yùn)作，超額收益也都在我們的預(yù)期之中，如博道滬深300增強(qiáng)等，只是表現(xiàn)的區(qū)間可能有階段性差異。”
楊夢補(bǔ)充道，相比同業(yè)，博道基金的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品基本上維持行業(yè)中性和市值中性，所以當(dāng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向、輪動的時候，優(yōu)勢就會凸顯出來，超額收益也比較穩(wěn)定。
站在當(dāng)前時點(diǎn)，哪類寬基指數(shù)更具配置價值？多位業(yè)內(nèi)人士仍較為看好中證500的配置價值。楊夢認(rèn)為，中證500指數(shù)主要包含A股總市值在100億元至500億元的公司，許多都是細(xì)分行業(yè)龍頭。與滬深300指數(shù)不同的是，中證500指數(shù)的行業(yè)分布更為分散，包括更多新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等高速發(fā)展行業(yè)的細(xì)分龍頭。博道基金內(nèi)部權(quán)益資產(chǎn)隱含回報模型顯示，根據(jù)業(yè)績中性假設(shè)，比較滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)的未來3年成長性，中證500指數(shù)更優(yōu)。