上周全球股市迎來短期全面反彈。
海外方面，前期市場擔(dān)憂的問題有所緩解，近期數(shù)據(jù)顯示Omicron變異毒株相關(guān)的病例癥狀較輕且疫苗仍然有效，美國債務(wù)上限問題也取得積極進展；而A股則受益于國內(nèi)降準(zhǔn)迅速落地以及政治局會議釋放穩(wěn)增長政策加碼信號提振市場情緒，其中，價值藍籌的表現(xiàn)顯著優(yōu)于成長風(fēng)格。
具體來看，上證綜指上漲1.63%，上證50和滬深300更是大幅上漲4.10%和3.14%，僅創(chuàng)業(yè)板指小幅收跌0.34%，權(quán)重板塊表現(xiàn)較為亮眼。行業(yè)方面，申萬一級行業(yè)漲多跌少，其中以休閑服務(wù)、食品飲料、家用電器行業(yè)漲幅居前，均超5.0%；而國防軍工、采掘、電器設(shè)備行業(yè)有所下跌。
從政策面來看，上周政策密集發(fā)布釋放積極信號：一方面，貨幣政策精準(zhǔn)發(fā)力，12月6日央行宣布全面降準(zhǔn)0.5個百分點，12月7日央行下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個百分點，整體將支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降。
另一方面，繼12月6日中央政治局會議強調(diào)穩(wěn)增長的重要性之后，8-10日召開的中央經(jīng)濟工作會議再次強化維穩(wěn)預(yù)期，“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”。
隨著中央經(jīng)濟工作會議再度釋放政策邊際轉(zhuǎn)暖預(yù)期，A股市場有望波動向上。
短期來看，市場風(fēng)格將逐漸向價值藍籌均衡，房地產(chǎn)、金融板塊或?qū)⑹芤嬗谡哌呺H回暖迎來估值修復(fù)，前期調(diào)整的食品飲料等消費板塊也有望受到行業(yè)預(yù)期改善的提振；中長期來看，科技創(chuàng)新和綠色升級仍然是具有高成長空間的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。
一周熱點回顧
中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)：“穩(wěn)”字當(dāng)頭
中央經(jīng)濟工作會議12月8日至10日在北京舉行。
總結(jié)2021年經(jīng)濟工作，會議指出，在充分肯定成績的同時，必須看到我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力, 世紀(jì)疫情沖擊下，百年變局加速演進，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻和不確定。
2022年，需正視經(jīng)濟的下行壓力，會議要求，明年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，各地區(qū)各部門要擔(dān)負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。
會議重申“經(jīng)濟建設(shè)為中心”，通過“五個正確認識”，對碳減排、共同富裕等長期政策正本清源，對于今年部分政策做了糾偏。同時，“逆周期”提法重現(xiàn)，并強調(diào)各地區(qū)各部門要擔(dān)負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的政策。
博道基金認為本次會議更重要的是明確明年的經(jīng)濟重點是應(yīng)對下行壓力，保證大局穩(wěn)定。值得一提的是，結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)政策上提到超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，其中可能包括電網(wǎng)、鐵路，而且后續(xù)還提到電網(wǎng)、鐵路方面的國企改革，可能意味著這兩方面既有投資方面的催化，也有改革方面的催化。
一周資金追蹤
超488億！2020以來外資最大單周凈流入紀(jì)錄
上周A股日均成交額為1.2萬億，較前一周基本持平。其中融資資金成交占比回升至3.9%，陸股通成交占比回升至5.4%。
成交額前100名個股整體成交占比回升至28%。從板塊上看，食品飲料和金融板塊成交占比上升超1個百分點，制造板塊成交占比回落超1個百分點。
截至上周末，融資余額1.7萬億，較前一周基本持平。陸股通凈流入488.3億，其中滬股通凈流入300.7億，深股通凈流入187.6億，為2020年以來的最大單周凈流入。
分行業(yè)來看，凈流入最多的行業(yè)是食品飲料、銀行、非銀金融、計算機和基礎(chǔ)化工，并且食品飲料的凈流入超過100億，銀行的凈流入也超過80億；凈流出最多的行業(yè)是建材、電力及公用事業(yè)、綜合、商貿(mào)零售和綜合金融，并且凈流出均不超過10億。
市場估值分位數(shù)
滬深300指數(shù)估值分位數(shù)小幅提升
經(jīng)歷了上周市場上漲，滬深300指數(shù)的歷史分位數(shù)到達48.94%；中證500指數(shù)估值分位數(shù)為5.38%，處于歷史相對低位。