一周市場回顧
不懼疫情擾動，A股走出獨立行情
上周，在病毒新毒株擾動下，A股走出獨立行情，其中上證指數(shù)累計上漲1.21%，重回3600點，上證50周漲1.07%、創(chuàng)業(yè)板指周漲0.28%、中證500周漲1.14%。結(jié)構(gòu)性方面，當(dāng)前市場仍然處于迷茫期，上周建筑裝飾和采掘等周期板塊漲幅靠前，但是板塊輪動并未呈現(xiàn)出明顯的規(guī)律，周期板塊的持續(xù)性存在較大不確定性。
上周市場指數(shù)多數(shù)上漲的主要原因在于：1）在此前2021Q3貨幣政策執(zhí)行報告偏寬松的表述后，上周總理提及“適時降準(zhǔn)”繼續(xù)帶動寬松預(yù)期；2）跨年行情預(yù)備，板塊輪動和個股交易活躍；3）業(yè)績真空期，小盤指數(shù)、TMT、軍工等流動性品種整體表現(xiàn)更好。
綜合來看，目前A股市場整體環(huán)境較為溫和，雖然變異病毒蔓延增添了不確定性，但是房地產(chǎn)資金壓力有望緩解，流動性邊際寬松信號增強予以市場底部支撐，未來有望波動向上?？偟膩碚f，年末行情的應(yīng)對策略：估值性價比、低阻力方向布局成為關(guān)鍵詞。
一周熱點回顧
總理提“適時降準(zhǔn)”，寬松預(yù)期再起
12月3日下午國務(wù)院總理李克強在會見IMF總裁格奧爾基耶娃時表示，“繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，將圍繞市場主體需求制定政策，適時降準(zhǔn)，加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度，確保經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行”。
從歷史來看，這是2019年1月以來，總理第8次提出降準(zhǔn)或定向降準(zhǔn)建議，在前8次相關(guān)建議后的八個工作日內(nèi)，有7次實施了降準(zhǔn)或定向降準(zhǔn)（2020年6月17日提出后并無動作），定向降準(zhǔn)釋放流動性在1000-5500億元，全面降準(zhǔn)釋放流動性在8000-10000億元左右。
如果如期降準(zhǔn)，一方面，可通過降準(zhǔn)置換到期MLF 9500億元，釋放長期資金；另一方面，通過降準(zhǔn)引導(dǎo)金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟，尤其是中小微企。
12月6日晚間，央行官網(wǎng)消息顯示，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。
關(guān)于是否會進一步降息，考慮到目前銀行利差壓縮接近極限，降準(zhǔn)帶來降息的概率或許不大，若要期待降息，可能還需要進一步OM(公開市場操作)利率的下行才能驅(qū)動。
一周資金追蹤
外資凈流入超百億，連續(xù)四周凈買入新能源
上周A股日均成交額為1.2萬億，較前一周基本持平。其中融資資金成交占比回落至3.8%，陸股通成交占比回升至5.1%。成交額前100名個股整體成交占比回升至26%。
從板塊上看，醫(yī)藥板塊成交占比上升接近1個百分點，TMT板塊成交占比回落超2個百分點。
截至上周末，融資余額1.7萬億，較前一周基本持平。陸股通凈流入151.2億，其中滬股通凈流入115.7億，深股通凈流入35.5億。
分行業(yè)來看，凈流入最多的行業(yè)是電子、電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、非銀金融和國防軍工，并且電子和電力設(shè)備及新能源的凈流入接近或超過30億；凈流出最多的行業(yè)是食品飲料、交通運輸、鋼鐵、計算機和傳媒，并且食品飲料的凈流出超過30億。
市場估值分位數(shù)
中證500指數(shù)估值分位仍處于低位
經(jīng)歷了市場小幅上漲，中證500指數(shù)估值分位數(shù)為5.26%，仍處于歷史相對低位。
風(fēng)險提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。股市有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。