一、博道叁佰智航是一只什么樣的基金？
產(chǎn)品要素
基金全稱：博道叁佰智航股票型證券投資基金
基金代碼：A類：007470；C類：007471
募集期：2019年5月21日—5月31日
風(fēng)險特征：股票型基金，預(yù)期風(fēng)險與預(yù)期收益水平高于混合型基金、債券型基金及貨幣市場基金。
業(yè)績比較基準(zhǔn)：滬深300指數(shù)收益率×95%+同期銀行活期存款利率(稅后)×5%
股票投資比例：基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于80%
費率明細(xì)：管理費1.10%/年；托管費0.15%/年；銷售服務(wù)費率：0.40%/年（C類基金份額）
A類認(rèn)/申購費率：
A類、C類贖回費率：
Tips——A類和C類份額的區(qū)別：
A類基金份額：在投資人購買基金時一次性扣除認(rèn)購/申購費用；
C類基金份額：在投資人購買基金時不收取認(rèn)購/申購費用，而是每日計提銷售服務(wù)費。這個銷售服務(wù)費是體現(xiàn)在C類的每日凈值當(dāng)中的，也就是說C類基金的凈值是已經(jīng)扣除了這部分銷售服務(wù)費的。
2、博道叁佰智航股票型基金和標(biāo)準(zhǔn)的指數(shù)增強(qiáng)基金有什么區(qū)別？
兩者的相同點是均以指數(shù)增強(qiáng)模型為基礎(chǔ)，且均以戰(zhàn)勝標(biāo)的指數(shù)、獲取超額收益為投資目標(biāo)。那么，叁佰智航作為一只以全市場選股為典型特征的量化增強(qiáng)基金，有哪些明顯特點？小博特意總結(jié)為以下三點：
1）選股方法更靈活，不受特定指數(shù)成份股限制，而是全市場比較靈活地選股來捕捉超額收益（Alpha），力求在中長期獲得更高阿爾法。
2）投資上整體限制較少，投資組合在風(fēng)格和行業(yè)限制上的松綁可以在一定程度上進(jìn)一步提升選股模型的投資效率。
3）風(fēng)險收益特征有別于標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)增強(qiáng)類基金，投資組合不需控制跟蹤誤差，但會適當(dāng)控制總體風(fēng)險。
還不夠詳盡？參加下述表格。
量化阿爾法增強(qiáng)基金 | 標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)增強(qiáng)基金 | |
基金類型 | 股票型 | 股票型 |
選股約束 | 全市場選股，無成分股最低比例約束 | 成分股不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80% |
超額收益的波動性 | 超額收益的波動性較高 | 超額收益的波動性相對較低些 |
其他 | 名稱不出現(xiàn)標(biāo)的指數(shù)名稱，無指數(shù)授權(quán)使用費 | 名稱中帶標(biāo)的指數(shù)名稱，需支付指數(shù)授權(quán)使用費 |
二、為什么選擇博道叁佰智航？
首先，博道叁佰智航作為股票型基金，投資標(biāo)的為股票。從各大類資產(chǎn)的收益率來看，股票資產(chǎn)仍是長期投資的首選之一；
其次，博道叁佰智航的策略是量化增強(qiáng)。該策略相對與主動管理型，無論是從寬度、紀(jì)律性、長期發(fā)展，還是從長期超額收益方面來看，都是較好之選；
最后，博道叁佰智航所對標(biāo)的滬深300指數(shù)，在眾多指數(shù)當(dāng)中，是A股核心資產(chǎn)的代表性指數(shù)，也是外資流入首選標(biāo)的之一，且成分股質(zhì)地優(yōu)良，目前估值仍處于低位。
接下來，請聽小博細(xì)細(xì)分析（一大波數(shù)據(jù)加載中…）
1、現(xiàn)下還可以配置股票資產(chǎn)嗎？
A: 從各大類資產(chǎn)的收益率來看，股票資產(chǎn)仍是長期投資的首選之一：年均回報在各大類金融資產(chǎn)中的表現(xiàn)位居前列。如偏股型公募基金，雖然2018年回撤較大，但是自2003至2018年的16年，中證股票基金指數(shù)累計收益率高達(dá)486.84%，過去16年的年平均收益率超19%。
中國大類資產(chǎn)的風(fēng)險和回報 (2005-2018) | ||
資產(chǎn)類別 | 年均回報率 | 標(biāo)準(zhǔn)差 |
滬深300 | 11.94% | 27.66% |
深證成指 | 10.71% | 29.95% |
上證綜指 | 8.38% | 26.42% |
黃金 | 7.89% | 16.86% |
信用債 | 4.50% | 1.26% |
利率債 | 3.51% | 1.73% |
貨幣基金 | 2.80% | 0.32% |
（數(shù)據(jù)來源：彭博、Wind、博道基金，截至2018年12月28日，風(fēng)險提示：我國股市運(yùn)作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。歷史業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。）
而雖然今年以來股票市場漲幅較大，但是目前滬深300指數(shù)整體PE僅12倍左右(數(shù)據(jù)來源Wind，截至2019年4月底)，不論從橫向、縱向以及不同資產(chǎn)的比較來看，估值仍處于價值投資區(qū)域，在這種背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)一旦出現(xiàn)企穩(wěn)改善的新預(yù)期，市場就會迎頭趕上。
2、參與權(quán)益類基金的幾種方式？這幾種方式有何差異？
A:一般來說，參與權(quán)益類的基金有三種方式：主動管理、被動指數(shù)和量化增強(qiáng)。其中，量化增強(qiáng)策略基金又分為兩類：標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)增強(qiáng)基金（如博道滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金）和量化阿爾法增強(qiáng)基金（如博道叁佰智航佰股票型基金）。
主動管理基金主要通過基金經(jīng)理對個股的深度挖掘和研究，精選出一批股票，旨在跑贏市場。而被動指數(shù)基金則是復(fù)制指數(shù)成份股，旨在取得跟蹤指數(shù)的市場平均收益。
量化增強(qiáng)策略基金則是主動和被動投資的結(jié)合，既想獲得特定指數(shù)的市場平均收益，又疊加了量化增強(qiáng)策略力爭取得超越指數(shù)的阿爾法收益。
3、量化增強(qiáng)策略投資有什么優(yōu)勢？
優(yōu)點一：寬度制勝，突破人工極限。
優(yōu)點二：紀(jì)律約束，克服人性弱點。
優(yōu)點三： 機(jī)會豐富，發(fā)展空間大。
4、量化增強(qiáng)策略能否實現(xiàn)超額收益？
量化增強(qiáng)策略一個很重要的應(yīng)用就是80%投資指數(shù)成份股的指數(shù)增強(qiáng)基金。從過往歷史數(shù)據(jù)來看，超額收益較明顯。
從指數(shù)增強(qiáng)基金開始大量發(fā)行的2010年開始，截至2018年的完整年度內(nèi)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)增強(qiáng)策略效果顯著：Wind數(shù)據(jù)顯示，過去9年滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金平均收益率每個年度都超越指數(shù)，實現(xiàn)超額收益。
表1：2010年以來，9個完整年度滬深300增強(qiáng)基金的平均收益率均高于滬深300指數(shù)收益率。
即使和主動管理基金相比，量化增強(qiáng)策略也有優(yōu)勢，如滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金過去9年中有6年的年度收益率超過偏股型基金。
表2：2010年以來，滬深300增強(qiáng)基金和偏股混合型基金平均收益率比較
（以上數(shù)據(jù)來源：Wind，滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金統(tǒng)計樣本為成立滿一年且不同份額只統(tǒng)計A類份額；偏股基金指中證偏股型基金指數(shù)（930950.CSI）, 選取股票型基金以及混合型基金中以股票為主要投資對象的基金作為樣本。風(fēng)險提示：我國股市運(yùn)作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段，歷史業(yè)績并不代表未來表現(xiàn)，基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎）
5、為什么選擇滬深300指數(shù)作為對標(biāo)指數(shù)？
>>1、代表A股核心資產(chǎn)
>>2、質(zhì)地優(yōu)良的成份股
>>3、估值仍處于低位
>>4、外資流入首選標(biāo)的之一
三、為什么選擇博道？
1、獨家多因子模型，持續(xù)更新迭代
博道采用獨家多因子選股模型，抓取超額收益的因子，并根據(jù)市場變化適時調(diào)整因子權(quán)重，力爭在各種市場環(huán)境下都能獲得阿爾法收益。經(jīng)過六年多不斷實踐，博道多因子模型已經(jīng)形成自己的獨特風(fēng)格：
高效的因子挖掘：豐富而全面的因子庫，標(biāo)準(zhǔn)化的因子分析流程，自建“阿爾法工廠”，利用人工與機(jī)器同時進(jìn)行因子挖掘，極大的提高了因子挖掘的效率；
獨特的因子進(jìn)化：對傳統(tǒng)的因子，進(jìn)行深入的邏輯挖掘，并進(jìn)行迭代升級，能夠更有效地發(fā)揮其魅力。如在2017年，傳統(tǒng)成長因子受挫，但是升級的成長因子依然有較好的阿爾法收益。
強(qiáng)力的平臺支持：博道統(tǒng)一的大研究平臺通過協(xié)作既發(fā)揮基本面深度優(yōu)勢，又發(fā)揮量化建模的寬度優(yōu)勢，提升整體研究效率和投資質(zhì)量。
2、關(guān)于基金經(jīng)理
博道叁佰智航股票型證券投資基金擬任基金經(jīng)理楊夢，目前擔(dān)任博道首席量化分析師、博道啟航混合型證券投資基金、博道中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金、博道滬深300指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金和博道遠(yuǎn)航混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。
2014年加入上海博道投資管理有限公司，任合伙人、量化投資經(jīng)理。博道多因子量化模型、倉位管理系統(tǒng)、風(fēng)格輪動系統(tǒng)等策略的主要開發(fā)者之一。
自2018年8月10日至2019年4月30日，博道啟航混合A(006160)基金單位凈值1.1891，今年以來凈值增長率為26.15%，成立以來凈值增長率為18.91%。
（博道啟航混合A / 業(yè)績比較基準(zhǔn)（滬深300指數(shù)收益率*70%+上證國債指數(shù)收益率*30%）收益率：自成立至2018年底-5.74% / -7.36%（2018年報）、2019年一季度26.43% / 19.90%（2019年一季報）。數(shù)據(jù)來源：基金每日單位凈值數(shù)據(jù)來源于證監(jiān)會信息披露網(wǎng)站并經(jīng)基金托管人復(fù)核，業(yè)績比較基準(zhǔn)來源于Wind，截至2019年4月30日；博道啟航凈值增長率數(shù)據(jù)來源于海通證券。風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險投資須謹(jǐn)慎，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國股市運(yùn)作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
風(fēng)險提示：本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其將來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績亦不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資有風(fēng)險，敬請投資者認(rèn)真閱讀基金的相關(guān)法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險等級，做好風(fēng)險測評，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力選擇與之相匹配的風(fēng)險等級產(chǎn)品。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件。