一周市場回顧
政策“組合拳”發(fā)力，A股深跌反彈
上周股票市場迎政策組合拳，A股一度探底2724點(diǎn)后大幅反彈，全周收于2900點(diǎn)上方。主要寬基指數(shù)中，上周上證綜指上漲2.75%，上證指數(shù)50上漲3.16%，滬深300上漲1.96%，中證500上漲0.17%，中證1000下跌0.7%。風(fēng)格上，金融、穩(wěn)定表現(xiàn)相對較好，成長、消費(fèi)表現(xiàn)較差。
行業(yè)方面，上周申萬31個一級行業(yè)有19個行業(yè)錄得正收益，具體來看，房地產(chǎn)（8.98%）、建筑裝飾（6.84%）、石油石化（6.8%）、煤炭（6.22%）、非銀金融（5.83%）表現(xiàn)靠前；美容護(hù)理（-5.16%）、電力設(shè)備（-3.41%）、電子（-3.27%）、醫(yī)藥生物（-2.73%）、紡織服飾（-1.86%）等表現(xiàn)靠后。
海外方面，上周四美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2023年四季度GDP環(huán)比超預(yù)期，繼第三季度增長4.9%后，美國2023年第四季度GDP環(huán)比年率增長3.3%，大幅超出彭博一致預(yù)期2.0%，全年增速達(dá)2.5%，實(shí)現(xiàn)自2021年以來最強(qiáng)勁的增長，上周美股整體上漲，海外主要股市亦普遍收漲。
一周熱點(diǎn)回顧
連續(xù)5個月正增長，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)恢復(fù)
1月27日，國家統(tǒng)計局公布了2023年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤等數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，2023年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入比上年增長1.1%。利潤方面，2023年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額比上年下降2.3%，降幅比上年收窄1.7個百分點(diǎn)，繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢。從年內(nèi)走勢看，規(guī)上工業(yè)企業(yè)累計利潤從1-2月份同比下降22.9%逐月回升至全年下降2.3%，利潤降幅大幅收窄。
分季度看，一、二季度規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比分別下降21.4%、12.7%，三、四季度分別增長7.7%、16.2%。從季度來看，下半年工業(yè)整體利潤在低基數(shù)下增速出現(xiàn)明顯改善，往2024年看，上市公司盈利拖累轉(zhuǎn)正仍是大概率的事情。
從當(dāng)月增速看，自8月份以來，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤已連續(xù)5個月實(shí)現(xiàn)正增長。2023年12月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長16.8%，較上個月的29.2%有所回落，但仍處于較高水平，主要得益于單月利潤率增長在低基數(shù)下的改善。
企業(yè)庫存繼續(xù)反復(fù)。截至2023年12月末，規(guī)模工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨名義同比增長2.1%，較上個月的1.7%小幅回升。
多機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)力，政策組合拳“穩(wěn)市場、穩(wěn)信心”
1月24日以來，人民銀行、國資委、證監(jiān)會等先后出臺一攬子政策，降準(zhǔn)降息、市值管理、融券優(yōu)化等政策組合拳向市場釋放了穩(wěn)預(yù)期信號，有利于權(quán)益市場的信心修復(fù)。
具體來看，在國新辦新聞發(fā)布會上，央行宣布降準(zhǔn)和結(jié)構(gòu)性降息，國資委回應(yīng)國資央企熱點(diǎn)問題，將進(jìn)一步研究將市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績考核；證監(jiān)會宣布強(qiáng)化融券監(jiān)管，全面暫停限售股出借。
央行降準(zhǔn)的時點(diǎn)和力度超出市場預(yù)期。央行行長表示自2月5日起全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，1月25日起下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點(diǎn)。這是繼2023年9月以來又一次全面降準(zhǔn)，幅度也超過上次，顯示出央行釋放流動性穩(wěn)增長穩(wěn)預(yù)期的決心。
國資委對于市值管理的表態(tài)超預(yù)期。國資委產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人透露，將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核，及時通過應(yīng)用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度。
監(jiān)管層對于近期股市波動的表態(tài)超預(yù)期。1月28日，證監(jiān)會表示，為貫徹以投資者為本的監(jiān)管理念，加強(qiáng)對限售股出借的監(jiān)管，證監(jiān)會經(jīng)充分論證評估，兩方面進(jìn)一步優(yōu)化了融券機(jī)制：一是全面暫停限售股出借，二是將轉(zhuǎn)融券市場化約定申報由實(shí)時可用調(diào)整為次日可用，對融券效率進(jìn)行限制。
一周資金追蹤
又抄底了！外資上周凈流入超百億
上周A股市場成交活躍度顯著提升，全周日均成交額為8076.46億元，較前一周提升14.63%。
資金方面，上周北向資金（外資）、南向資金均為凈流入。具體來看，北向資金（外資）凈流入121.02億元，其中滬股通凈流入112.91億，深股通凈流入8.11億。南向赴港資金（內(nèi)資）上周凈流入44.57億港元，其中滬市港股通凈流入40.27億港元，深市港股通凈流入4.30億港元。
行業(yè)方面，外資凈流入的板塊包括銀行、公用事業(yè)、計算機(jī)、交通運(yùn)輸、建筑裝飾，其中銀行的凈流入為40.98億，凈流出的板塊包括電力設(shè)備、傳媒、石油石化、有色金屬、汽車等，其中電力設(shè)備的凈流出為39.75億。
市場估值分位數(shù)
主要指數(shù)估值方面，截至1月26日，滬深300指數(shù)PE估值為10.85倍，處于近10年以來12.52%分位，中證800指數(shù)PE估值為11.92倍，處于近10年以來13.31%分位；風(fēng)險溢價而言，滬深300指數(shù)風(fēng)險溢價與中證800指數(shù)風(fēng)險溢價近5年來歷史分位數(shù)分別達(dá)到97.64%、98.23%，意味著5年維度來看，當(dāng)前點(diǎn)位均具備極佳的投資性價比。