市場(chǎng)主線是碳中和和半個(gè)汽車
歷史上A股常常會(huì)春季行情，即每年的三四月份確立全年主線，要么是像2018年的熊市沒有機(jī)會(huì)，如果有機(jī)會(huì)三四月份就會(huì)看到苗頭，市場(chǎng)達(dá)成統(tǒng)一。2021年也是一樣，4月中旬確立了新能源產(chǎn)業(yè)鏈起來，今年略有不同，在國(guó)際邊緣政治沖突和疫情擾動(dòng)下，到6月份市場(chǎng)主線才開始逐步得到確認(rèn)。
今年到目前來看，市場(chǎng)主線是碳中和半個(gè)汽車。其中碳中和有兩部分，一個(gè)是光伏、新能源汽車、綠電；另一個(gè)是傳統(tǒng)能源。去年碳中和主要集中在新能源主線上，今年從全球的視角中確立了在新能源的基礎(chǔ)上還有傳統(tǒng)能源，即以煤炭、石油、天然氣為代表的大宗商品。再加上“半條主線”的汽車，汽車的邏輯很簡(jiǎn)單，是目前進(jìn)口替代中邏輯最為通順的。
不過碳中和下幾個(gè)板塊中，我關(guān)注度最高的還是光伏和新能源汽車，行業(yè)的景氣度很高，而且成為長(zhǎng)期市場(chǎng)主線的潛力很大。基于我過去22年的投資實(shí)踐，我認(rèn)為市場(chǎng)主線需要以下三個(gè)條件：政策扶持、市場(chǎng)化（to C為主）、全球競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)化是什么意思，比如房地產(chǎn)和白酒最終的買家都是個(gè)人，是to C的。如今的新能源里最重要的兩個(gè)細(xì)分賽道中，電動(dòng)車或者說智能汽車是以to C為主的，光伏到今天為止最重要的增量是來自于出口，是對(duì)海外的，無論是戶用還是工商業(yè)，可能是to B或者兼顧to C，但是總體是市場(chǎng)化的。汽車現(xiàn)在也是to C為主。市場(chǎng)化的產(chǎn)品是賽道里相對(duì)容易出長(zhǎng)牛股的。
當(dāng)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)遇到高估值，如何取舍
光伏確實(shí)是長(zhǎng)期的趨勢(shì)帶來的投資機(jī)會(huì)，但現(xiàn)階段光伏確實(shí)估值很高，在遇到利空的時(shí)候市場(chǎng)股價(jià)跌20%、30%是正常的調(diào)整。但是跌到合理估值的時(shí)候，它一定是機(jī)會(huì)。除非市場(chǎng)對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)的理解是錯(cuò)的，隨著產(chǎn)業(yè)進(jìn)程發(fā)展估值被殺掉，這就另當(dāng)別論，這樣的跌是去泡沫。光伏是制造業(yè)，很多環(huán)節(jié)未來的競(jìng)爭(zhēng)格局還不夠清晰，所以有人短期兌現(xiàn)也可以理解，但對(duì)已經(jīng)看清了的環(huán)節(jié)，下跌帶來的是機(jī)會(huì)。
在我認(rèn)知里，光伏和新能源是下半年要獲得好的收益的主戰(zhàn)場(chǎng)，但可能會(huì)不時(shí)面臨高估值的挑戰(zhàn)，這是我的理解。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。請(qǐng)?jiān)谶M(jìn)行投資決策前，務(wù)必仔細(xì)閱讀基金的法律文件（招募說明書、基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等），充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。