一周市場回顧
市場結(jié)構(gòu)表現(xiàn)分化
上周A股市場主要指數(shù)中，上證指數(shù)上漲1.30%，上證50指數(shù)上漲0.32%，中證500上漲1.50%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.84%，滬深300下跌0.24%。
行業(yè)表現(xiàn)方面，上周周期、金融等板塊有一定漲幅，此外，環(huán)保板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢；由于生豬價(jià)格下半年大幅上漲可能性小，影響農(nóng)林牧漁板塊表現(xiàn)欠佳，電力設(shè)備等板塊亦有所回調(diào)。
總體來看，由于此前交易的內(nèi)外負(fù)面因素沒有進(jìn)一步超預(yù)期，同時(shí)考慮到當(dāng)前流動(dòng)性十分充裕，對A股估值產(chǎn)生正面支撐，市場仍呈現(xiàn)小幅震蕩向態(tài)勢，結(jié)構(gòu)上有所分化，其中前期跌幅較深的部分板塊如TMT等輪動(dòng)反彈上漲。
月底政治局會(huì)議將召開，考慮到當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處于企穩(wěn)回升關(guān)鍵窗口，本次政治局會(huì)議對經(jīng)濟(jì)和相關(guān)政策的定調(diào)和安排將是市場的關(guān)注重點(diǎn)。
海外市場上周有所回暖，歐美市場均有一定程度走強(qiáng)。上周，歐洲央行召開議息會(huì)議，加息50基點(diǎn)，是11年來首次加息，本周美聯(lián)儲(chǔ)也將召開7月議息會(huì)議，預(yù)市場計(jì)7月美聯(lián)儲(chǔ)加息75bp的概率較大。
一周熱點(diǎn)回顧
流動(dòng)性“內(nèi)松外緊”格局未變
上周，歐洲央行召開議息會(huì)議，超出6月議息時(shí)給出的“7月份加息25bp”的預(yù)期引導(dǎo)，較市場預(yù)期更鷹派，也是11年來首次加息，對歐洲走出負(fù)利率也有重要影響，歐洲當(dāng)前面臨的是相比全球更加明顯的滯漲格局，較美國有更大的衰退風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前加息也是衰退和高通脹之下的“艱難抉擇”。
同期，日本央行則繼續(xù)維持鴿派政策導(dǎo)向，按兵不動(dòng)堅(jiān)持絕對寬松政策，并不認(rèn)為通脹存在明顯上行風(fēng)險(xiǎn)。
國內(nèi)來看，流動(dòng)性整體平穩(wěn)，央行連續(xù)多日將逆回購金額保持在30億元，低于7月之前的100億元，但目前短期資金面仍然較為寬松——上周R007和DR007均有所下行，顯示國內(nèi)流動(dòng)性充裕的環(huán)境未變，此外，上周LPR報(bào)價(jià)持平，貨幣政策或較難出現(xiàn)進(jìn)一步寬松，具體的政策導(dǎo)向可以重點(diǎn)關(guān)注月底政治局會(huì)議的定調(diào)。
本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開在即，綜合當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、市場預(yù)期變化及美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)，預(yù)計(jì)7月美聯(lián)儲(chǔ)加息75bp的概率較大，若美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75bp，那么對短期市場的影響有限；但如果美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)超預(yù)期加息100bp的情況，則可能壓制短期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好并引起市場波動(dòng)。
值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)加息或已進(jìn)入下半周期。最新發(fā)布的美國密歇根大學(xué)5年預(yù)期通貨膨脹率在7月急劇下降至2.8%，達(dá)到了近一年來的最低值。市場預(yù)期短期內(nèi)美國雖然仍需以偏硬姿態(tài)應(yīng)對高通脹，但后續(xù)隨著通脹壓力逐漸緩解，美國鷹派作風(fēng)有望在三季度中后期邊際走弱。短期來看，海外流動(dòng)性環(huán)境仍將繼續(xù)偏緊。
一周資金追蹤
美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，北向資金繼續(xù)小幅流出
上周A股日均成交額為9842.79億元，較前一周有所下降。北向資金上周凈流出37.36億，其中滬股通凈流出2.79億，深股通凈流出34.57億。
具體行業(yè)方面，北向資金雖然上周整體呈小幅凈流出態(tài)勢，但是在包括計(jì)算機(jī)、有色金屬、交通運(yùn)輸、煤炭、通信等行業(yè)上仍保持凈流入，其中凈流入最多行業(yè)是計(jì)算機(jī)和有色金屬，均超過10億；凈流出的板塊包括食品飲料、家用電器、汽車、公用事業(yè)、建筑材料等，其中食品飲料的凈流出超過20億。
市場估值分位數(shù)
截至上周五，滬深300指數(shù)上市以來估值歷史分位數(shù)為32.46%；中證500指數(shù)估值歷史分位數(shù)為7.82%。