彼得林奇在《戰(zhàn)勝華爾街》一書中提到，當市場下跌其實是好事，讓我們又有一次好機會，以很低的價格買入那些很優(yōu)秀的公司股票。
2022年，A股市場在經(jīng)歷了一波持續(xù)調(diào)整之后，現(xiàn)在又為我們提供了一個買入的好時機：一樣的3400點，不一樣的估值性價比。
（數(shù)據(jù)來源Wind，風險提示：歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
而通過新基金來布局就是一個不錯方式。
從過去經(jīng)驗來看，2018年8月和11月，博道基金逆市發(fā)行的權(quán)益新基：博道啟航混合和博道卓遠混合基金，首發(fā)認購客戶持有至今取得較好的收益回報和超額收益。
數(shù)據(jù)來源：上表數(shù)據(jù)截至2021年12月31日。統(tǒng)計中的基金產(chǎn)品AC份額只統(tǒng)計A類份額。業(yè)績數(shù)據(jù)來源于2021年四季報并經(jīng)基金托管人復核，指數(shù)數(shù)據(jù)來源于Wind，博道啟航混合A凈值收益率/業(yè)績比較基準收益率：成立至2018年末-5.74%/-7.36%（2018年年報），2019年初至2019年末34.17%/26.16%（2019年年報）、2020年初至2020年末38.33%/20.29%（2020年年報）、2021年初至2021年末17.68%/-2.12%（2021年四季報）；博道卓遠混合A凈值收益率/業(yè)績比較基準收益率：2019年初至2019年末37.61%/26.86%（2019年年報）、2020年初至2020年末44.37%/20.36%（2020年年報）、2021年初至2021年末14.61%/-3.12%（2021年四季報）。風險提示：基金有風險，投資須謹慎，基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。
現(xiàn)在，又有一個新的“基”遇來啦！博道盛興一年持有期混合基金（代碼：013693）正在重磅發(fā)行中。
擬任基金經(jīng)理張建勝擁有超過12年的證券、基金從業(yè)經(jīng)驗，7年的投資管理經(jīng)驗，經(jīng)歷了完整的市場周期淬煉，而且尤為擅長絕對收益思維下的成長股投資，回撤控制的能力比較突出。
在當前的市場下，擅長“控制回撤”的基金經(jīng)理值得珍惜喲。
歷經(jīng)完整市場周期淬煉
TMT成長獵手掌舵
張建勝是誰？
作為一名80后“中生代”基金經(jīng)理，張建勝已有超過12年的證券、基金從業(yè)經(jīng)驗，其中5年分析師經(jīng)驗，7年投資經(jīng)驗。復旦信息管理與信息系統(tǒng)專業(yè)出身的張建勝畢業(yè)后在安永做過審計，又曾在申萬研究所做TMT分析師，也有多年專戶管理經(jīng)驗。
近年來，越來越多擁有專戶管理經(jīng)驗、擅長絕對收益投資的“隱形高手”開始走向前臺管理公募基金，如果挖掘市場上尚未為人所熟知的“中生代”，博道基金經(jīng)理張建勝無疑是其中典型一位。
翻看張建勝的履歷，在12年從業(yè)、7年擔任投資經(jīng)理的經(jīng)歷中，有6年時間管理的是以絕對收益為目標的私募/專戶產(chǎn)品， “絕對收益思維”也深入融合進他的投資框架中，其2021年開始管理公募產(chǎn)品博道盛彥混合A，在回撤控制上表現(xiàn)較為突出。
在張建勝看來，老百姓的投資訴求很樸實：希望能有投資收益，同時，持有基金的過程相對愉悅。
因此，他對自己的要求是：選股有絕對收益思維，組合管理重視回撤控制。
對個股更深更全更前瞻的鉆研
平滑凈值波動
怎么做絕對收益的成長股投資？
張建勝在投資中，傾向于用選股來替代擇時，通俗地講，就是他的投資布局，會更自下而上，淡化擇時的影響。他所傾力的，是對行業(yè)、對個股不斷地給予更深、更全、更前瞻的鉆研。在他看來，當對基本面的理解深入到某種程度時，投資里的“進攻”，就已經(jīng)自帶“防守”。
具體怎么選股？張建勝自有一套選股框架。
l 一問：公司的競爭壁壘在哪里？這句話，問的是確定性。
張建勝認為，競爭壁壘越強，公司抵御無法預測的沖擊的能力就越強，這讓成長股的預測，有更高的勝率。他的投資，是要通過個股的確定性，去抵御市場和環(huán)境的不確定性，選心目中“85分以上的”優(yōu)秀公司。在張建勝的工作中，至少70%的精力會放在尋找有競爭壁壘的優(yōu)秀公司，自下而上，因為“拉長來看，只有這類優(yōu)秀的公司，才能給持有人貢獻不錯的收益。”
l 二問：所處行業(yè)和公司自身的景氣度如何？這句話，問的是安全墊。
A股現(xiàn)在4000多家公司，前15%的也有600個，但是主動管理不可能買600個公司。所以，如何在“85分”公司里面再做選擇？這時候，景氣度跟估值的作用就出來了。適度考慮景氣度，在張建勝看來，是對投資的一種保護。因為，如果景氣度在上行中，估值收縮的風險就相對較低，而股價的短期波動，實質(zhì)就是圍繞估值展開。
如果用坐標系來勾畫張建勝的選股框架：橫軸是競爭壁壘，縱軸就是景氣度。
l 三問：以五年期計算，這家公司的隱含回報是多少？這句話，問的是估值。
在張建勝的投資框架里，估值的判斷，是圍繞五年甚至更長的時間維度進行的。五年期的隱含回報，首要前提是，這家公司的成長，可以前瞻五年。
選股三問其實就構(gòu)成了張建勝的多維度選股框架的核心，在這個框架下，張建勝的組合會聚焦“中等增速、中等估值”公司，這類公司能較好的兼顧成長性和估值，也匹配張建勝善獵“成長股”的風格。
A+H
掘金高成長賽道
具體到未來關(guān)注方向，優(yōu)選契合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型“高質(zhì)量發(fā)展”，適度均衡，布局新時代、新動力產(chǎn)業(yè)鏈，聚焦高端制造、以及已經(jīng)跌出性價比的互聯(lián)網(wǎng)、半導體、新能源。
對于新能源和半導體，張建勝認為是長期的方向，但考慮到新能源與半導體等行業(yè)內(nèi)部景氣度也開始分化，簡單做行業(yè)配置“躺贏”的策略會階段性失效，需要下沉到三級甚至四級子行業(yè)找結(jié)構(gòu)性機會。
TMT出身的張建勝對互聯(lián)網(wǎng)領域一直深有研究，但他更主張用消費的視角看待當前的互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)。目前來看，綜合考慮相關(guān)企業(yè)的成長空間、競爭壁壘，會比消費品更有性價比。另外，也積極看好軍工資產(chǎn)，但操作上更偏好分散持有估值合理的公司。
今年港股市場的投資機會也頗受關(guān)注，在張建勝看來，港股指數(shù)低于一倍市凈率不會是常態(tài)，未來港股整體估值的修復會對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來提振作用，博道盛興是可以投資港股通的產(chǎn)品，也會關(guān)注這一領域的機會。
一年持有期
力求增益
本次發(fā)行的是博道盛興一年持有期混合基金（013693），何謂1年持有期？
是指在基金募集期或開放期內(nèi)，認購或申購持有的每筆份額均鎖定1年，1年持有期滿可以自由贖回，贖回費為0。
為什么要設置持有期呢？
1年持有期的好處在于：
對投資者來說，能有效避免追漲殺跌、頻繁申贖等不理性的投資行為，淡化短期市場波動帶來的干擾，爭取長期的超額回報。
對于基金管理人來說，有利于保持投資規(guī)模階段性的相對穩(wěn)定。投資策略的執(zhí)行不易受到流動性影響，有助于提高投資組合的穩(wěn)定性，力爭實現(xiàn)組合的中長期收益。
而且，小博針對自家基金持有人的盈利狀況也做過調(diào)查，內(nèi)部數(shù)據(jù)充分證明了堅定持有、長期投資的意義。從我們?nèi)慨a(chǎn)品平均收益看，顯示了持有時長越長，客戶盈利水平越高的趨勢。
專業(yè)團隊護航
著眼長期
專業(yè)團隊：博道基金投研團隊歷經(jīng)私募和公募多年實盤淬煉，核心管理團隊平均從業(yè)年限超過20年，投資團隊平均從業(yè)年限超過15年，不乏20年寶藏老將和實力中生代。
著眼長期：公司倡導“長期投資，與優(yōu)秀同行”的投資理念，致力于通過長期投資分享優(yōu)秀企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造的價值；公司由員工持股，通過長效的激勵體系，匹配長期價值投資的目標。
積極增持，慢富相伴：博道基金于2022年1月24日以自有資金1000萬元申購增持旗下產(chǎn)品，是今年年內(nèi)第一家發(fā)起增持自購的公募基金公司。截至2022年2月18日，博道基金累計出資超8000萬元認/申購旗下公募產(chǎn)品，并持有至今。
風險提示：投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。
根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人博道基金管理有限公司做出如下風險揭示：
依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。
基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術(shù)風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外，具體以基金法律文件為準）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。
如果您購買的產(chǎn)品通過港股通等機制投資于境外證券，除了需要承擔與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。
如果您購買的產(chǎn)品以定期開放方式運作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動性約束。
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