一周市場回顧：行情繼續(xù)分化，社融或構(gòu)筑正面支撐
2022年春節(jié)假期后第一周，A股繼續(xù)演繹分化行情。以上證50為代表的價(jià)值風(fēng)格相對占優(yōu)，上游周期行業(yè)和金融板塊單周漲幅超過5%；而以創(chuàng)業(yè)板指為代表的成長風(fēng)格則繼續(xù)調(diào)整以消化高估值。
雖然市場表現(xiàn)有所分化，但是1月金融數(shù)據(jù)顯示，新增社融6萬億大超預(yù)期，社融增速轉(zhuǎn)正并將逐漸進(jìn)入上行周期，這有利于改善投資者對盈利的悲觀預(yù)期。考慮到2022年是穩(wěn)增長大年，新增社融增速有望持續(xù)回升，對A股形成正面支撐。
值得注意的是，A股進(jìn)入年報(bào)業(yè)績披露期，從上市公司2021年年報(bào)業(yè)績預(yù)告看，高景氣科技制造行業(yè)超預(yù)期家數(shù)居前。
從國外市場環(huán)境來看，美國CPI再創(chuàng)新高，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再升溫。受到地緣政治引發(fā)的大宗商品價(jià)格快速上行，以及疫情擾動(dòng)下恢復(fù)緩慢的全球供應(yīng)鏈影響，全球資本市場開始逐步正視今年所要面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)。尤其是美國1月CPI同比達(dá)到7.5%，創(chuàng)下40年來的新高；歐元區(qū)1月CPI同比達(dá)5.1%，再創(chuàng)歷史新高。
（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022年2月11日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
一周熱點(diǎn)回顧：“穩(wěn)增長”持續(xù)發(fā)力：1月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期
2月10日晚，央行公布2022年1月金融數(shù)據(jù)。1月新增人民幣貸款3.98萬億，同比多增3944億，創(chuàng)歷史新高。企業(yè)端，1月企業(yè)中長期貸款2.1萬億，同比多增600億，扭轉(zhuǎn)了長達(dá)6個(gè)月的同比負(fù)增局面，而居民端，主要受到地產(chǎn)繼續(xù)低迷的影響，短期和中長期表現(xiàn)都較弱，同比少增2000億左右。
1月社會(huì)融資規(guī)模6.17萬億，同比多增9842億，社融存量同比10.5%，較去年12月提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，明顯反彈且1月規(guī)模大超預(yù)期。
其中，除了信貸較為強(qiáng)勁，同比多增3818億外，社融還受到兩方面支撐，一是政府債融資6026億，同比多增3589億；二是企業(yè)債券融資5799億，同比多增1882億，源于降準(zhǔn)降息等寬松政策落地后，利率下行利好債券發(fā)行。此外，銀行間和交易所市場都積極鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)債發(fā)行，也起到積極效果。同時(shí)，非標(biāo)、股票融資等分項(xiàng)也僅略高于去年同期。
總體來看，社融高增長表現(xiàn)在社融分項(xiàng)的各個(gè)層面，體現(xiàn)了寬財(cái)政與寬貨幣的同時(shí)發(fā)力的效果。
一周資金追蹤：外資上周凈買超百億，追捧“低估值”周期板塊
上周日均成交額為9100億，較前一周有所回落。其中融資資金成交占比回落至3.4%，陸股通成交占比回升至6.1%。
成交額前100名個(gè)股整體成交占比回升至26%。從板塊上看，周期板塊成交占比上升超2個(gè)百分點(diǎn)，其他板塊變動(dòng)不大。同時(shí)，漲停板平均數(shù)量回落至61只。
截至上周末，融資余額1.62萬億，較前一周大幅回落。陸股通凈流入107.4億，其中滬股通凈流入173.5億，深股通凈流出66.1億。
分行業(yè)來看，凈流入最多的行業(yè)是銀行、非銀金融、有色金屬、電子和電力及公用事業(yè)，并且銀行的凈流入超過70億，非銀金融的凈流入也超過50億；凈流出最多的行業(yè)是計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、汽車和基礎(chǔ)化工，并且計(jì)算機(jī)和電力設(shè)備及新能源凈流出超過20億。
（數(shù)據(jù)來源：博道基金，截至2022年2月11日，風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
市場估值分位數(shù)
（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022年2月11日，風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
上周市場震蕩，權(quán)重股表現(xiàn)較好。截至上周五，滬深300指數(shù)上市以來估值歷史分位數(shù)為46.04%；中證500指數(shù)估值歷史分位數(shù)為2.60%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。