一周市場回顧：市場觀望氛圍較濃，短期仍將弱震蕩
2021年最后一周，市場仍然維持弱震蕩的狀態(tài)，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別小幅上漲0.6%和0.8%，市場整體交易情緒不高，但是存量資金相對充裕。
板塊輪動仍在繼續(xù)，食品飲料、汽車和公用事業(yè)等前期估值較高的板塊調(diào)整，休閑服務(wù)、軍工、傳媒等板塊漲幅靠前。
宏觀環(huán)境方面，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇錯配導(dǎo)致流動性預(yù)期分歧的情況依舊存在，奧密克戎病毒加速蔓延，地緣政治博弈愈發(fā)激烈，外部不確定性增加。
市場受基本面承壓和政策力度相對克制的影響，短期仍以博弈震蕩為主。結(jié)構(gòu)性方面，目前市場觀望情緒較濃，需等待2022年新的業(yè)績增長表現(xiàn)和政策發(fā)力點(diǎn)，后續(xù)關(guān)注上市公司年報(bào)業(yè)績預(yù)告的發(fā)布情況，以及穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)政策的具體措施。
對于春季行情，其本質(zhì)在于年初相對寬裕的流動性和較高的配置意愿對市場有向上驅(qū)動力，結(jié)構(gòu)性規(guī)律不明顯，行業(yè)表現(xiàn)更多的取決于當(dāng)下環(huán)境中行業(yè)自身的景氣度趨勢。從中長期來看，科技創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型是產(chǎn)業(yè)升級背景下最具確定性的方向，高景氣賽道在階段性波動調(diào)整后仍有望繼續(xù)向上。
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（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021年12月31日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
一周熱點(diǎn)回顧：繼續(xù)回升，12月制造業(yè)PMI釋放積極信號
2021年12月31，國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。
12月份，制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI分別為50.3%和52.7%，比上月上升0.2和0.4個百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.2%，與上月持平，三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間。
博道基金分析認(rèn)為，PMI指標(biāo)連續(xù)兩個月在榮枯線以上，并且較前月改善，顯示出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和市場預(yù)期的積極變化。
數(shù)據(jù)顯示，目前供給端約束繼續(xù)緩解，需求仍然不足，但內(nèi)需有所改善。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，醫(yī)藥、通用設(shè)備、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)回升3.9個百分點(diǎn)及以上，生產(chǎn)活動有所加快，分別對應(yīng)疫情反復(fù)、出口和制造業(yè)高景氣與地產(chǎn)邊際修復(fù)和基建預(yù)期改善。
此外，外需和出口在高位筑頂。伴隨著圣誕購物旺季度過，出口回落的方向基本明確。但節(jié)奏方面，疫情常態(tài)化下一方面中國消費(fèi)恢復(fù)緩慢、美國商品消費(fèi)向服務(wù)消費(fèi)切換偏慢，價(jià)格的相對高位和出口的較高韌性都是相關(guān)的，近期omicron疫情反復(fù)意味著年底至明年初出口仍是筑頂階段，回落整體較為溫和。
整體來看，經(jīng)濟(jì)環(huán)比最差時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過去（2021年10月），但環(huán)比快速修復(fù)的階段尚未到來，預(yù)計(jì)貨幣信貸修復(fù)最快的階段可能在明年初，而基本面修復(fù)最快的階段預(yù)計(jì)在2022年二季度。
一周資金追蹤：節(jié)前外資流入超百億，新能源板塊最受青睞
上周A股日均成交額為1.0萬億，較前一周有所回落。其中融資資金成交占比回升至3.8%，陸股通成交占比回升至4.8%。
成交額前100名個股整體成交占比回落至23.4%。從板塊上看，制造和醫(yī)藥板塊成交占比上升1個百分點(diǎn)，TMT板塊成交占比下降1個百分點(diǎn)，其它板塊成交占比變動不大。同時(shí)，漲停板平均數(shù)量回落至73只。
截至上周末，融資余額1.72萬億，較前一周基本持平。陸股通凈流入146.7億，其中滬股通凈流入68億，深股通凈流入78.7億。
分行業(yè)來看，凈流入最多的行業(yè)是電力設(shè)備及新能源、基礎(chǔ)化工、銀行、有色金屬和國防軍工，并且電力設(shè)備及新能源的凈流入超過30億；凈流出最多的行業(yè)是家電、電子、輕工制造、傳媒和消費(fèi)者服務(wù)，并且凈流出均不超過5億。
（數(shù)據(jù)來源：博道基金，截至2021年12月31日，風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
市場估值分位數(shù)：指數(shù)估值分位數(shù)小幅上升
（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021年12月31日，風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
上周市場小幅上漲，各指數(shù)估值亦有所上升。截至上周五，滬深300指數(shù)上市以來估值歷史分位數(shù)為55.45%；中證500指數(shù)估值歷史分位數(shù)為4.84%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。