一周市場回顧

震蕩中蘊(yùn)藏機(jī)會，理性看待波動

 

上周市場延續(xù)震蕩下行趨勢，僅創(chuàng)業(yè)板小幅上漲。其中，上證指數(shù)下跌1.63%，深證成指下跌1.35%，上證50指數(shù)下跌2.61%，中證500指數(shù)下跌1.32%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.73%。

 

從行業(yè)上看，前期下跌的成長賽道所有回彈，房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)不佳：申萬一級行業(yè)中，醫(yī)藥生物（+2.41%）領(lǐng)漲，電力設(shè)備（+2.13%）、有色金屬（+1.69%）、汽車（+1.39%）、綜合（+0.70%）漲幅居前，建筑材料（-6.90%）、家用電器（-5.60%）、建筑裝飾（-4.94%）跌幅居前。

 

北向資金上周繼續(xù)保持凈流入74.45億元，今年以來連續(xù)兩周累計凈流入超過百億，且連續(xù)9個交易日凈流入新能源板塊。從市場成交金額來看，自2021年12月30日起，資金日成交額持續(xù)16天超過1萬億元，投資者情緒較為樂觀。

 

開年以來，多因素共振加劇投資者擔(dān)憂，導(dǎo)致A股出現(xiàn)較大的波動和調(diào)整，本次調(diào)整過后，部分高景氣度板塊高估值憂慮或已得到較大程度緩解。

 

綜合來看，A股受到美聯(lián)儲貨幣政策擾動和高景氣賽道的估值調(diào)整，“春乏”行情特征較為明顯。臨近春節(jié)，鑒于假日期間海外消息面或存不確定性，部分場外資金停留觀望，市場或歸于清淡。春節(jié)之后美聯(lián)儲加息路徑會更加明朗，國內(nèi)流動性仍將維持充裕，同時基建和房地產(chǎn)投資相關(guān)的穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，有望成為A股走出“倒春寒”的驅(qū)動力。

 

值得注意的是，本周一降息落地，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注有盈利韌性和產(chǎn)業(yè)邏輯的必須消費(fèi)、綠色投資和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等板塊。

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（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022年1月14日。風(fēng)險提示：我國股市運(yùn)作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）


 

一周熱點(diǎn)回顧
多項(xiàng)數(shù)據(jù)“利多”：社融提升，進(jìn)出口高景氣，CPI回落

 

上周，包括社融、進(jìn)出口、通脹等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)出爐。

 

2022年1月12日，央行發(fā)布了我國2021年12月社融數(shù)據(jù)。12月新增社融2.37萬億，預(yù)期為2.40萬億，12月社融增速10.3%，環(huán)比11月的10.1%回升0.2個百分點(diǎn)，增速雖然小幅回升，但主要貢獻(xiàn)來自政府債以及票據(jù)融資。12月新增人民幣貸款11300億元，同比少增1300億，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求依舊偏弱。

 

2022年1月14日，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，按美元計價，中國去年12月出口同比增長20.9%，預(yù)期20%，前值22%。12月進(jìn)口同比增長19.5%，預(yù)期27.8%，前值31.7%。全年來看，出口同比增長21.23%（去年同比增長4.01%），貿(mào)易差額43687億元，去年為29120億元，同比增長56%，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)非常顯著。

 

2022年1月15日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2021年12月CPI同比升1.5%，預(yù)期1.7%，前值2.3%；2021年12月PPI同比漲10.3%，預(yù)期10.8%，前值12.9%。CPI與PPI略低于預(yù)期，均有所回落。


 

一周資金追蹤

外資上周持續(xù)逆市流入，新能源、銀行同受關(guān)注

 

上周A股日均成交額為1.1萬億，較前一周有所回落。其中融資資金成交占比回落至3.5%，陸股通成交占比回升至5.4%。

 

成交額前100名個股整體成交占比回落至21.3%。從板塊上看，各板塊成交占比變動不大。同時，漲停板平均數(shù)量回升至75只。

 

截至上周末，融資余額1.7萬億，較前一周有所回落。陸股通凈流入74.5億，其中滬股通凈流入74.7億，深股通凈流出0.2億。

 

分行業(yè)來看，凈流入最多的行業(yè)是電力設(shè)備及新能源、銀行、有色金屬、基礎(chǔ)化工和輕工制造，并且電力設(shè)備及新能源的凈流入超過50億，銀行的凈流入也接近50億；凈流出最多的行業(yè)是醫(yī)藥、計算機(jī)、非銀金融、電子和消費(fèi)者服務(wù)，并且醫(yī)藥和計算機(jī)的凈流出超過10億。

 

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（數(shù)據(jù)來源：博道基金，截至2022年1月14日，風(fēng)險提示：我國股市運(yùn)作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）

 
 

市場估值分位數(shù)

指數(shù)估值分位數(shù)小幅下降

 

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（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022年1月14日，風(fēng)險提示：我國股市運(yùn)作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）

 

上周市場持續(xù)調(diào)整，各指數(shù)估值亦有所下降。截至上周五，滬深300指數(shù)上市以來估值歷史分位數(shù)為48.65%；中證500指數(shù)估值歷史分位數(shù)為3.13%。