一周市場回顧
震蕩調(diào)整持續(xù)，布局跨年行情
上周市場震蕩調(diào)整，滬指自8月底以來再次下穿3500點。市場調(diào)整部分源于負面預(yù)期在短期的集中匯聚，宏觀經(jīng)濟下行和企業(yè)盈利水平三季度下降壓力大，但市場并無系統(tǒng)性調(diào)整風(fēng)險。
一方面，當前市場對貨幣政策和明年經(jīng)濟增長的預(yù)期或逐步得到修正，考慮到當前國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力，貨幣和信用政策或?qū)⒅匦麻_啟邊際寬松窗口。
另一方面，市場已基本消化海外的不確定因素，疊加中美兩國元首會晤，利好市場風(fēng)險偏好。
此外，政策的不確定性將隨年底各重要會議的陸續(xù)召開進一步下降，風(fēng)險評價的下行或?qū)Ⅱ?qū)動跨年行情展開。
海外市場方面，Taper正式落地，美聯(lián)儲11月議息會議宣布啟動縮減購債，11月下旬和12月分別縮減150億美元，此后按此節(jié)奏進行，預(yù)計2022年中期結(jié)束，符合市場預(yù)期，并且如果經(jīng)濟前景發(fā)生變化，削減速度也會調(diào)整。議息會議后鮑威爾對“通脹暫時性”和“加息時點”表述偏鴿派，市場風(fēng)險偏好得到提振。
一周熱點回顧
增長超20%，10月出口數(shù)據(jù)強勢不減
11月7日，海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月，中國進出口總值31.67萬億元，同比增長22.2%。其中，出口17.49萬億元，同比增長22.5%；進口14.18萬億元，同比增長21.8%；貿(mào)易順差3.31萬億元。
其中10月份出口同比增長20.3%，前值19.9%；進口增長14.5%，前值10.1%；貿(mào)易順差5459.5億元，前值4331.9億元。
10月，出口繼續(xù)略超市場預(yù)期維持在較高景氣度，強勢不減，從表觀同比來看，由于漲價因素今年下半年價格貢獻逐月走高，但主要由于去年出口的價格指數(shù)基數(shù)較低，從兩年復(fù)合的角度來看，價格對我國出口韌性的貢獻較年初的確有所提升，但出口數(shù)量增速仍然保持高位且是拉動出口增長的主要因素。
進口方面，較上月小幅走強，從細分商品進口看，10月變化較為明顯的是能源產(chǎn)品的進口，煤炭進口量價齊升趨勢加劇，說明國內(nèi)在通過擴大進口對沖煤炭供給約束；但原油進口量跌價升趨勢擴大，表現(xiàn)整體在大宗商品漲價的背景下，進口補庫存需求有明顯減弱。
一周資金追蹤
市場成交活躍，外資上周持續(xù)流入
上周A股日均成交額為1.14萬億，較前一周有所回升。其中融資資金成交占比回落至3.9%，陸股通成交占比回落至5.2%。成交額前100名個股整體成交占比回落至在28%。
從板塊上看，TMT板塊成交占比上升超1個百分點，周期板塊成交占比回落2個百分點，其它板塊成交占比基本維持不變。同時，漲停板平均數(shù)量回升至70只。
截至上周末，融資余額1.7萬億，較前一周基本持平。陸股通凈流入44.1億，其中滬股通凈流入0.6億，深股通凈流入43.5億。
分行業(yè)來看，凈流入最多的行業(yè)是基礎(chǔ)化工、消費者服務(wù)、食品飲料、農(nóng)林牧漁和醫(yī)藥，并且凈流入均超過10億；凈流出最多的行業(yè)是家電、交通運輸、銀行、非銀金融和房地產(chǎn)，并且家電的凈流出超過20億。
市場估值分位數(shù)
中證500指數(shù)估值分位小幅回落
（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021年11月5日，風(fēng)險提示：我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）
經(jīng)歷了市場階段性調(diào)整，中證500指數(shù)估值分位數(shù)為3.83%，處于歷史相對低位。
風(fēng)險提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。股市有風(fēng)險，入市須謹慎。我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。