一周市場(chǎng)回顧
外圍不確定性增加，A股或?qū)⒗^續(xù)盤整
上周A股市場(chǎng)先漲后跌，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁，國(guó)內(nèi)政策邊際改善預(yù)期效應(yīng)有初步顯現(xiàn)，但內(nèi)外部不確定性增加制約市場(chǎng)整體并未全面回暖，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好受到Omicron新變異病毒的沖擊而降溫，原油市場(chǎng)、海外股市等受恐慌情緒影響而波動(dòng)加劇。
11月26日，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)當(dāng)日下跌-11.6%，MSCI全球指數(shù)、標(biāo)普500、FTSE 100、日經(jīng)指數(shù)、法國(guó)ACA40、德國(guó)DAX等股指當(dāng)日平均下跌2-5個(gè)百分點(diǎn)左右。
對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，所受的波及影響程度將取決于外圍市場(chǎng)受到?jīng)_擊的持續(xù)性及新一輪疫情向我國(guó)蔓延的可能性。
短期來(lái)看，A股市場(chǎng)仍將繼續(xù)盤整以消化階段性不確定性增加的擾動(dòng)，但在穩(wěn)增長(zhǎng)+防風(fēng)險(xiǎn)背景下，中期政策邊際改善效應(yīng)有望逐漸強(qiáng)化，市場(chǎng)投資可以圍繞中長(zhǎng)期更具景氣確定性的主線展開(kāi)，比如更具政策確定性的綠色轉(zhuǎn)型，以及科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)等。
一周熱點(diǎn)回顧
南非又見(jiàn)新變異毒株，影響仍待觀察
2021年11月25日，南非科學(xué)家宣布發(fā)現(xiàn)新冠新變種菌株B.1.1529，WHO命名新冠狀病毒變種Omicron，該毒株導(dǎo)致南非豪登省的新增新冠病例數(shù)呈指數(shù)式增長(zhǎng)，其遠(yuǎn)超德?tīng)査局甑膫魅拘砸约案鼜?qiáng)的免疫逃逸能力引發(fā)全球關(guān)注，這是迄今為止發(fā)現(xiàn)的變異最嚴(yán)重的毒株，共有50余個(gè)突變。
全球范圍內(nèi)，以色列、比利時(shí)和我國(guó)香港均發(fā)現(xiàn)了新變種毒株的感染者。全球不少國(guó)家再度收緊防疫政策，例如英國(guó)將南非等六個(gè)受感染的國(guó)家列入“紅名單”，直飛被禁止，途徑歸國(guó)的旅客需要進(jìn)行核酸檢驗(yàn)和居家隔離；以色列則直接禁止居民去相關(guān)感染地區(qū)旅行。
受此影響，全球風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)全面回調(diào)，全球主要股指普遍跌超2%，布油跌超10%；避險(xiǎn)類資產(chǎn)普遍上行，美債收益率整體下行超10bp，曲線整體下沉，邊際趨平。
根據(jù)Delta病毒的經(jīng)驗(yàn)，關(guān)于新變異病毒的恐慌對(duì)市場(chǎng)的沖擊可能是短暫一次性的，中期影響更關(guān)注病毒是否沖擊疫苗效果、以及可能的疫情升級(jí)是否帶來(lái)全球大范圍的封鎖進(jìn)而拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和供應(yīng)鏈修復(fù)，因此，后續(xù)仍需密切跟蹤Omicron疫情的進(jìn)展。
對(duì)于市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，如果這些方面的嚴(yán)重性超預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏可能再次被打斷，通脹預(yù)期或?qū)⑹艿綁褐疲瑫r(shí)，邊際上降低了聯(lián)儲(chǔ)被動(dòng)加息的概率，這些趨勢(shì)已經(jīng)在這兩天的市場(chǎng)上有所演繹。
對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，出口的供給優(yōu)勢(shì)或有所延續(xù)，整體在疫情反復(fù)的背景下，中國(guó)出口雖然邊際放緩，但韌性或許較強(qiáng)；此外，海外加息預(yù)期緩解對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)貨幣寬松的外圍約束將有所減輕。
一周資金追蹤
外資繼續(xù)凈流入，連續(xù)三周凈買入新能源
上周A股日均成交額為1.2萬(wàn)億，較前一周有所回升。其中融資資金成交占比回升至4.2%，陸股通成交占比回落至4.2%。成交額前100名個(gè)股整體成交占比回落至24%。
從板塊上看，食品飲料和周期板塊成交占比接近1個(gè)百分點(diǎn)，造板塊成交占比均回落超1個(gè)百分點(diǎn)。
截至上周末，融資余額1.7萬(wàn)億，較前一周基本持平。陸股通凈流入57.1億，其中滬股通凈流出29.7億，深股通凈流入86.8億。
分行業(yè)來(lái)看，凈流入最多的行業(yè)是電子、食品飲料、電力設(shè)備及新能源、有色金屬和基礎(chǔ)化工，并且電子的凈流入超過(guò)30億；凈流出最多的行業(yè)是銀行、汽車、鋼鐵、石油石化和交通運(yùn)輸，其中銀行的凈流出超過(guò)20億。
市場(chǎng)估值分位數(shù)
中證500指數(shù)估值分位仍處于低位
經(jīng)歷了市場(chǎng)小幅上漲，中證500指數(shù)估值分位數(shù)為4.87%，仍處于歷史相對(duì)低位。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。我國(guó)股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。