>>一周市場回顧
A股震蕩回調(diào)，重回底部區(qū)域
上周A股市場震蕩下跌，大盤藍籌股走勢相對較強，主要寬基指數(shù)中，上證指數(shù)下跌1.03%，深證成指下跌2.38%，上證50下跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.13%。
行業(yè)方面，申萬31個一級行業(yè)僅3個行業(yè)錄得正收益，銀行（1.98%）、公用事業(yè)（1%）、石油石化（0.93%）、國防軍工（-0.45%）、傳媒（-0.96%）表現(xiàn)靠前；房地產(chǎn)（-4.75%）、電力設(shè)備（-3.62%）、商貿(mào)零售（-3.55%）、非銀金融（-3.51%）、醫(yī)藥生物（-3.48%）等表現(xiàn)靠后。
海外方面，上周五公布的數(shù)據(jù)顯示美國5月PCE通脹全面減速，5月個人消費支出（PCE）物價指數(shù)同比上漲2.6%，漲幅比上月收窄0.1個百分點，環(huán)比持平；核心PCE物價指數(shù)同比增長2.57%，環(huán)比回落至增0.1%。數(shù)據(jù)公布后，市場對美聯(lián)儲9月啟動降息的預(yù)期進一步升高。
>>一周熱點回顧
1-5月工業(yè)利潤同比增長3.4%，裝備制造業(yè)成重要引擎
6月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了前5個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，具體來看：
營收方面，1至5月規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長2.9%，增速比1至4月加快0.3個百分點，連續(xù)兩個月加快。從當(dāng)月看，5月規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長3.8%，在4月由降轉(zhuǎn)增的基礎(chǔ)上，增速進一步加快0.5個百分點。5月工業(yè)企業(yè)營收同比增速改善與當(dāng)月PPI增速的明顯回升有關(guān)。往后看，目前宏觀組合政策實施力度不斷加大，加上外需支撐有力，工業(yè)生產(chǎn)實現(xiàn)平穩(wěn)增長，預(yù)計工業(yè)企業(yè)利潤將繼續(xù)向好。
利潤方面，1至5月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額27543.8億元，同比增長3.4%。近八成行業(yè)利潤實現(xiàn)增長，其中，裝備制造業(yè)成為利潤增長重要引擎。數(shù)據(jù)顯示，1至5月，裝備制造業(yè)利潤同比增長11.5%，拉動規(guī)上工業(yè)利潤增長3.6個百分點，是今年以來推動規(guī)上工業(yè)利潤增長貢獻最大的行業(yè)板塊。
庫存方面，企業(yè)小幅補庫，截至5月末規(guī)上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨名義同比增長3.6%，較上個月的3.1%繼續(xù)改善，已經(jīng)連續(xù)5個月改善，整體庫存周期目前大概率處于補庫存階段。
6月份制造業(yè)PMI持平上月，新動能持續(xù)增長
6月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，與5月份持平。
從細分指標(biāo)來看，供需均有小幅回落。生產(chǎn)指數(shù)為50.6%，比5月份下降0.2個百分點；新訂單指數(shù)為49.5%，比5月份微降0.1個百分點，制造業(yè)市場需求仍顯不足。一方面，多雨天氣可能對生產(chǎn)和消費活動存在一定擾動；另一方面，當(dāng)月來看，制造業(yè)處于被動補庫狀態(tài)，有效需求不足仍是主要問題，庫存存在一定積壓。
值得關(guān)注的是，新動能持續(xù)增長。從重點行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.3%，比5月份上升1.6個百分點，連續(xù)8個月保持在擴張區(qū)間；裝備制造業(yè)PMI為51.0%，比5月份上升0.3個百分點，連續(xù)4個月保持?jǐn)U張。
非制造業(yè)方面，6月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.5%，比5月份下降0.6個百分點。繼“五一”假期需求集中釋放后，接觸型消費相關(guān)服務(wù)業(yè)活動在高基數(shù)影響下較5月份有所回落，導(dǎo)致非制造業(yè)經(jīng)營活動增速有所放緩。
>>一周資金追蹤
情緒探底，內(nèi)資南下港股趨勢延續(xù)
市場情緒方面，上周A股市場成交活躍度再度下降，僅周五單日成交額小幅突破7000億元，全周日均成交額為6661.05億元，較前一周下降6.27%。
資金方面，上周北向資金（外資）凈流出、南向資金凈流入。具體來看，北向資金（外資）上周凈流出117.62億元，其中滬股通凈流出28.31億，深股通凈流出89.30億。南向赴港資金（內(nèi)資）凈流入93.34億港元，其中滬市港股通凈流入49.85億港元，深市港股通凈流入43.49億港元。
行業(yè)方面，全周來看，外資凈流入的板塊包括有色金屬、國防軍工、公用事業(yè)、交通運輸、美容護理等，凈流出的板塊包括食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、非銀金融等。
>>指數(shù)估值分位數(shù)
上周A股市場繼續(xù)回調(diào)，從相關(guān)指標(biāo)來看，各類指數(shù)投資性價比再度抬升。
截至6月28日，滬深300、中證500、中證1000指數(shù)市盈率估值分位數(shù)繼續(xù)處在歷史低位區(qū)間（估值分位數(shù)越小，投資價值越大）；風(fēng)險溢價角度觀察，大部分寬基指數(shù)近10年以來風(fēng)險溢價分位數(shù)處在80%以上高位（風(fēng)險溢價分位數(shù)越大，投資價值越大）。紅利資產(chǎn)方面，中證紅利指數(shù)當(dāng)前股息率仍在5.80%相對高位，具備不錯的長期投資價值。
風(fēng)險提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。股市有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。