>>一周市場回顧
A股上演“蹺蹺板”：紅利回調(diào)，成長領(lǐng)漲
上周A股整體反彈，成長風格表現(xiàn)較優(yōu)。主要寬基指數(shù)中，上證指數(shù)上漲0.72%，深證成指上漲1.82%，上證50上漲1.12%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.69%，科創(chuàng)50上漲2.79%，中信成長風格指數(shù)上漲2.41%；而前期強勢的中證紅利指數(shù)回調(diào)2.07%。
行業(yè)方面，申萬31個一級行業(yè)有18個行業(yè)錄得正收益，電子（6.12%）、汽車（5.37%）、美容護理（3.15%）、通信（2.66%）、家用電器（1.69%）表現(xiàn)靠前；煤炭（-7.49%）、傳媒（-2.94%）、農(nóng)林牧漁（-2.02%）、紡織服飾（-1.5%）、建筑裝飾（-1.35%）等表現(xiàn)靠后。
海外方面，6月美國CPI通脹繼續(xù)降溫并低于市場預期，鮑威爾立場逐步轉(zhuǎn)鴿：由于通脹數(shù)據(jù)的滯后性，美聯(lián)儲不必等到通脹降至2%后才降息；勞動力市場已明顯降溫，就業(yè)市場表現(xiàn)也是聯(lián)儲降息的重要考量之一。通脹降溫疊加鴿派表態(tài)推動聯(lián)儲降息預期繼續(xù)升溫，市場方面，美債收益率下行，美股上漲，原油下跌，黃金上漲。
>>一周熱點回顧
三大關(guān)鍵數(shù)據(jù)秀出“韌實力”，外貿(mào)規(guī)模再創(chuàng)新高
上周，6月通脹數(shù)據(jù)、進出口及金融數(shù)據(jù)集中發(fā)布，具體來看：
通脹方面，6月全國CPI環(huán)比季節(jié)性下降0.2%，同比上漲0.2%；受國際大宗商品價格波動及國內(nèi)部分工業(yè)品市場需求不足等因素影響，6月全國PPI環(huán)比下降0.2%，同比降幅繼續(xù)收窄。
進出口方面，上半年，我國貨物貿(mào)易進出口總值21.17萬億元人民幣，貿(mào)易規(guī)模再創(chuàng)新高，同比增長6.1％。其中，出口12.13萬億元，增長6.9％；進口9.04萬億元，增長5.2％。6月份單月來看，出口同比增長10.7%，前值增11.20%；進口下降0.6%，前值增5.20%，出口強于進口，顯示外需依舊強勁，背后或許也有“搶出口”效應影響。
金融方面，2024年上半年社會融資規(guī)模增量累計為18.1萬億元，比上年同期少3.45萬億元。具體到6月，社會融資規(guī)模增量為3.3萬億元，同比減少9283億元；人民幣貸款增加2.13萬億元，同比少增9200億元。總體來看，6月作為信貸大月，信貸脈沖強度不高，但總量上維持平穩(wěn)，符合市場預期。
CPI全面降溫，美聯(lián)儲“鴿聲嘹亮”
北京時間7月11日晚，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國CPI（消費者價格指數(shù)）全面降溫，顯示出通脹繼續(xù)放緩的跡象。具體看，6月份美國CPI同比上漲3%，低于市場預期（3.1%）和5月份（3.3%）水平；環(huán)比增速為-0.1%，為四年來首次轉(zhuǎn)負。
剔除波動較大的食品和能源價格后，6月份美國核心CPI同比上漲3.3%，低于市場預期的3.4%，回落至2021年4月份以來最低水平；核心CPI環(huán)比也意外降至0.1%，低于預期與前值。
在通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)回落之際，美聯(lián)儲多位官員也接連釋放出“鴿派”信號。上周鮑威爾出席國會參議院的貨幣政策聽證會，表示美國“不再是一個過熱的經(jīng)濟體”，不能再只關(guān)注通脹。此外，美聯(lián)儲戴利表示，鑒于最近的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，更加確信放松貨幣政策宜早不宜遲，美聯(lián)儲物價穩(wěn)定和充分就業(yè)的雙重目標面臨的風險已經(jīng)得到了更好的平衡。
6月CPI數(shù)據(jù)公布后，資本市場受到提振，美國和亞太股市普遍上漲，上周五美債收益率全線收跌。
>>一周資金追蹤
超百億！外資上周重回凈流入
市場情緒方面，隨著后半周市場反彈，成交量有所放大，全周日均成交6941.66億元，較前一周提升13.66%。
資金方面，上周北向資金（外資）、南向資金均為凈流入。具體來看，北向資金（外資）上周重回凈流入，單周凈流入159.07億元，其中滬股通凈流入150.98億，深股通凈流入8.09億。南向赴港資金（內(nèi)資）凈流入73.36億港元，其中滬市港股通凈流入46.47億港元，深市港股通凈流入26.89億港元。
行業(yè)方面，全周來看，外資凈流入的板塊包括銀行、電子、公用事業(yè)、非銀金融、交通運輸?shù)?，凈流出的板塊包括醫(yī)藥生物、傳媒、家用電器、紡織服飾、通信等。
>>指數(shù)估值分位數(shù)
上周A股市場低位震蕩，截至7月12日，滬深300、中證500、中證1000指數(shù)市盈率估值分位數(shù)繼續(xù)處在歷史低位區(qū)間（估值分位數(shù)越小，投資價值越大）；風險溢價角度觀察，主要寬基指數(shù)近10年以來風險溢價分位數(shù)處在80%以上高位（風險溢價分位數(shù)越大，投資價值越大）。紅利資產(chǎn)方面，中證紅利指數(shù)當前股息率在5.86%相對高位，具備不錯的長期投資價值。
風險提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。股市有風險，入市須謹慎。我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。