>>一周市場(chǎng)回顧
A股短期沖高后回調(diào)
節(jié)后首周，由于前期快速上漲，市場(chǎng)面臨一定獲利盤回吐壓力，疊加投資者情緒有所降溫，A股市場(chǎng)整體回調(diào)，成交量逐日下降，節(jié)后首日市場(chǎng)成交額突破3萬(wàn)億元，上周五市場(chǎng)成交額回落至1.59萬(wàn)億。
節(jié)后首周共4個(gè)交易日，大部分寬基指數(shù)有所回調(diào)，僅科創(chuàng)50指數(shù)上漲。其中上證指數(shù)下跌3.56%，深證成指下跌4.45%，上證50下跌2.72%，滬深300下跌3.25%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.41%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲3.04%。
行業(yè)方面，申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)悉數(shù)收跌，電子（-0.02%）、非銀金融（-0.64%）、銀行（-0.77%）、計(jì)算機(jī)（-1.44%）、通信（-1.99%）表現(xiàn)靠前；社會(huì)服務(wù)（-8.66%）、傳媒（-8.57%）、房地產(chǎn)（-8.31%）、美容護(hù)理（-8.00%）、農(nóng)林牧漁（-7.59%）等表現(xiàn)靠后。
海外方面，上周公布的美國(guó)9月CPI同環(huán)比讀數(shù)均超市場(chǎng)預(yù)期，其中，9月CPI同比上漲2.4%，略超預(yù)期的2.3%，低于前值的2.5%；環(huán)比上漲0.2%，略超預(yù)期的0.1%，持平于前值。通脹數(shù)據(jù)公布后，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)通脹表態(tài)偏鴿，年內(nèi)繼續(xù)降息仍是大概率情形，上周海外主要股市大部分收漲。
>>一周熱點(diǎn)回顧
CPI連續(xù)8個(gè)月正增長(zhǎng)，持續(xù)利好政策“在路上”
10月13日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了9月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）等數(shù)據(jù)。
CPI方面，受上年同期對(duì)比基數(shù)走高影響，9月CPI同比上漲0.4%，漲幅比8月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。CPI同比漲幅連續(xù)8個(gè)月保持正增長(zhǎng)勢(shì)頭，主要支撐在于食品分項(xiàng)，但持續(xù)性不足，拖累項(xiàng)主要為去年同期高基數(shù)、節(jié)日錯(cuò)期、能源價(jià)格走低等。
PPI方面，受國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有效需求不足等因素影響，9月PPI環(huán)比降幅收窄，同比降幅擴(kuò)大。具體而言，PPI同比下降2.8%，環(huán)比下降0.6%。房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處調(diào)整期，而且部分地區(qū)遭遇強(qiáng)風(fēng)雨天氣，建材需求整體偏弱。往后看，PPI對(duì)黑色、原油等大宗商品價(jià)格調(diào)整具有一定滯后性，其拉動(dòng)可能在10月之后的價(jià)格數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)，但彈性和持續(xù)性還需關(guān)注政策預(yù)期演繹。
近期存量政策加速落實(shí)、增量政策加力推出。10月12日，財(cái)政部稱近期將有一攬子逆周期調(diào)節(jié)的增量政策陸續(xù)推出，其中加力支持地方化債、發(fā)行特別國(guó)債支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本、多項(xiàng)財(cái)政工具支持地產(chǎn)等已進(jìn)入決策程序。地產(chǎn)方面，將疊加運(yùn)用地方政府專項(xiàng)債券、專項(xiàng)資金、稅收政策等工具，支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。
>>指數(shù)估值分位數(shù)
節(jié)后首周A股有所回調(diào)，截至上周五，滬深300指數(shù)年內(nèi)表現(xiàn)仍舊最為強(qiáng)勢(shì)。隨著此輪調(diào)整，各指數(shù)估值也有所收縮，部分指數(shù)估值回到了歷史中位數(shù)附近，近十年角度來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也有小幅回升。
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