一周市場(chǎng)回顧
新規(guī)施壓TMT領(lǐng)跌，A股持續(xù)調(diào)整
上周A股市場(chǎng)震蕩，期間存款降息消息對(duì)市場(chǎng)有所提振，但網(wǎng)游新規(guī)征求意見(jiàn)稿的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)再次形成擾動(dòng)，全周A股震蕩收跌。主要寬基指數(shù)中，上證綜指下跌0.94%，上證指數(shù)50上漲1.12%，滬深300下跌0.13%，中證500下跌2.53%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.23%，中證1000指數(shù)下跌3.66%。
行業(yè)方面，上周申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)有6個(gè)行業(yè)錄得正收益，煤炭（1.02%）、電力設(shè)備（0.75%）、家用電器（0.66%）、有色金屬（0.57%）、銀行（0.41%）表現(xiàn)靠前；傳媒（-11.12%）、計(jì)算機(jī)（-5.81%）、社會(huì)服務(wù)（-5.39%）、商貿(mào)零售（-4.66%）、綜合（-4.50%）等表現(xiàn)靠后。
海外方面，美國(guó)11月核心PCE指數(shù)同比增速回落至3.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期，為2021年4月以來(lái)最低水平，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，美股全周上漲，歐洲各主要股市漲跌互現(xiàn)。
一周熱點(diǎn)回顧
美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再獲強(qiáng)化，美股已連漲八周
12月22日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布了11月份的PCE物價(jià)指數(shù)。作為美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)，美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率小幅增長(zhǎng)0.1%，漲幅低于預(yù)期，潛在的價(jià)格壓力繼續(xù)減輕，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)明年轉(zhuǎn)向降息的觀點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，剔除波動(dòng)較大的食品和能源成分的核心PCE指數(shù)環(huán)比上升0.1%，預(yù)期為0.2%，前值修正為0.1%；11月PCE物價(jià)指數(shù)同比上升了3.2%，也低于預(yù)期的3.3%。
其他數(shù)據(jù)方面，11月消費(fèi)者支出增長(zhǎng)0.3%，收入增長(zhǎng)0.4%，這些數(shù)據(jù)符合預(yù)期，表明盡管通脹壓力持續(xù)存在，但支出仍在繼續(xù)快速增長(zhǎng)。而支出的回升表明，盡管借貸成本上升，美國(guó)家庭仍能繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。一個(gè)有彈性但正在放緩的就業(yè)市場(chǎng)仍然是推動(dòng)需求的主要引擎，也強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)軟著陸的前景。
最近市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)大多集中在美聯(lián)儲(chǔ)的通脹預(yù)期及其對(duì)利率的影響上，在今年最后一次議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次維持利率不變，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間仍為5.25%-5.5%。美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率點(diǎn)陣圖顯示，明年將會(huì)有三次降息。
此外，上周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論，持續(xù)打壓降息預(yù)期，但投資者樂(lè)觀情緒不減，上周美股三大指數(shù)集體收漲，已經(jīng)連漲8周。美債收益率承壓，2年期美債周跌近12個(gè)基點(diǎn)至4.34%，基準(zhǔn)10年期美債降至3.90%。
一周資金追蹤
繼續(xù)調(diào)倉(cāng)，外資加倉(cāng)新能源
上周A股市場(chǎng)成交有所下降，全周日均成交額為7193.26億元，較前一周下降10.34%。
資金方面，上周北向資金（外資）凈流出、南向資金凈流入。具體來(lái)看，北向資金（外資）上周凈流出22.36億元，其中滬股通凈流出1.34億，深股通凈流出21.02億。南向赴港資金（內(nèi)資）上周凈流入1.45億港元，其中滬市港股通凈流入16.19億港元，深市港股通凈流出14.74億港元。
行業(yè)方面，外資凈流入的板塊包括電力設(shè)備、汽車、基礎(chǔ)化工、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)，其中電力設(shè)備的凈流入為44.67億，凈流出的板塊包括通信、計(jì)算機(jī)、非銀金融、醫(yī)藥生物、銀行等，其中通信的凈流出為16.68億。
市場(chǎng)估值分位數(shù)
主要指數(shù)估值方面，截至12月22日，滬深300指數(shù)PE估值為10.58倍，處于近10年以來(lái)11.35%分位，中證800指數(shù)PE估值為11.80倍，處于近10年以來(lái)12.92%分位；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)而言，上周市場(chǎng)調(diào)整之下，滬深300指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與中證800指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)近5年來(lái)歷史分位數(shù)分別提升到99.61%、98.62%，顯示當(dāng)前均具備非常不錯(cuò)的長(zhǎng)期配置價(jià)值。