一周市場回顧
TMT輪漲，市場震蕩向上修復(fù)
上周4月工業(yè)增加值、社零數(shù)據(jù)披露，“弱復(fù)蘇”漸成市場共識，經(jīng)過前期調(diào)整，上周市場呈震蕩修復(fù)態(tài)勢，全周上證指數(shù)上漲0.34%，上證50指數(shù)上漲0.09%，滬深300指數(shù)上漲0.17%，中證500指數(shù)上漲0.42%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.16%。
行業(yè)方面，申萬一級行業(yè)分類下31個(gè)行業(yè)中有11個(gè)行業(yè)上漲，電子（5.17%）、國防軍工（4.79%）、機(jī)械設(shè)備（4.01%）、通信（3.15%）、醫(yī)藥生物（2.26%）等領(lǐng)先，傳媒（-5.60%）、房地產(chǎn)（-3.96%）、建筑裝飾（-3.00%）、農(nóng)林牧漁（-2.62%）和商貿(mào)零售（-2.60%）表現(xiàn)靠后。
海外方面，美國債務(wù)上限危機(jī)仍存但或現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，上周歐美股市上行。對于當(dāng)前市場關(guān)注的美國債務(wù)上限問題，盡管美國國會兩黨仍未對債務(wù)上限談判達(dá)成共識，但近期鮑威爾稱“銀行業(yè)壓力可能意味著無需繼續(xù)加息至此前預(yù)期高位來抑制通脹”，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好與情緒短期提振，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注美債上限危機(jī)具體解決新方案的出臺。
一周熱點(diǎn)回顧
4月經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇，高科技產(chǎn)業(yè)投資增速高
5月16日，國家統(tǒng)計(jì)局公布全國固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售總額等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.6%，低于預(yù)期，環(huán)比下降0.47%，4月工業(yè)增加值環(huán)比負(fù)增長，影響因素方面，一是來自地產(chǎn)、基建和出口的支撐減弱；二是庫存和價(jià)格信號對生產(chǎn)仍有制約，結(jié)合PPI和工業(yè)產(chǎn)成品庫存同比來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于主動去庫存階段。
投資方面，低基數(shù)下固定資產(chǎn)投資增速放緩，1-4月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比4.7%，其中制造業(yè)投資累計(jì)同比6.4%，基建(含電力)投資累計(jì)同比9.8%，房地產(chǎn)投資累計(jì)同比-6.2%。不過分產(chǎn)業(yè)來看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長14.7%，其中高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長15.3%、13.4%。
消費(fèi)方面，4月份社會消費(fèi)品零售總額34910億元，同比增長18.4%，環(huán)比增長0.49%，較3月進(jìn)一步回落。4月份消費(fèi)復(fù)蘇階段性放緩，環(huán)比改善力度有限。不過往后看，部分社零結(jié)構(gòu)尚有一些修復(fù)空間，同時(shí)一季度不管看同比還是兩年平均其實(shí)都面臨高基數(shù)，往后看基數(shù)壓力減小，各類別都有較大修復(fù)空間。
整體來看，工業(yè)增加值與消費(fèi)數(shù)據(jù)同比均有所增長，但環(huán)比增速下滑，顯示國內(nèi)消費(fèi)需求修復(fù)仍缺乏動力，不過中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大方向未變。市場方面，前期對此已經(jīng)基本消化——前期PMI和高頻數(shù)據(jù)已指示經(jīng)濟(jì)環(huán)比走弱，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地后，市場反而呈現(xiàn)震蕩修復(fù)態(tài)勢，主要指數(shù)全周收漲。
一周資金追蹤
凈流入超40億，外資加倉新能源
上周市場較此前日均萬億有所回落，日均成交額為8644.53億元。
資金方面，南向赴港資金（內(nèi)資）上周凈買入107.93億港元，其中滬市港股通凈買入51.28億港元，深市港股通凈流出56.65億港元。北向資金（外資）上周凈流出16.91億元，滬股通凈流出9.57億，深股通凈流出7.34億。
具體行業(yè)方面，外資凈流入的板塊包括電力設(shè)備、電子、傳媒、國防軍工、醫(yī)藥生物等，其中電力設(shè)備的凈流入超過40億，凈流出的板塊包括非銀金融、食品飲料、房地產(chǎn)、鋼鐵、汽車等，其中非銀金融的凈流出為36.74億。
市場估值分位數(shù)
估值方面，截至5月19日，滬深300指數(shù)PE估值為12.10倍，處于上市以來32.49%分位，中證800指數(shù)PE估值為13.53倍，處于上市以來36.42%分位；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)而言，滬深300指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5.54%，處在近5年以來75.97%的分位水平；中證800指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)4.68%，處在近5年以來71.52%的分位水平，均具備不錯(cuò)的配置價(jià)值。