已經(jīng)立冬了，今年又快接近尾聲了。
這一年投資者情緒可謂是“高開低走”，從年初的樂觀，再到中間的跌宕起伏，10月中旬再度跌入“冰點(diǎn)”。
今年不少投資者反復(fù)提及”信心“，雖然近期市場(chǎng)出現(xiàn)明顯反彈，但仍有投資者好像“信心不足”，甚至不乏對(duì)市場(chǎng)或者基金投資產(chǎn)生懷疑的觀點(diǎn)，認(rèn)為“長期投資”已經(jīng)失靈了。
事實(shí)真的如此嗎？本期慢富實(shí)驗(yàn)室，還是老規(guī)矩，數(shù)據(jù)說話。
01
三年了，滬深300新低，
長期投資失靈了嗎？
作為“知名度”較高的寬基指數(shù)，滬深300是很多新人投資者入市后首先關(guān)注到的指數(shù)，特別是2019年左右加入市場(chǎng)的投資者，正趕上滬深300指數(shù)的“高光”時(shí)刻。
滬深300光在2019年一年就上漲了36.06%，2020年收漲27.21%。當(dāng)時(shí)很多投資者認(rèn)為，如果這樣的漲幅能夠持續(xù)下去，豈不是只需要買入滬深300指數(shù)，短期內(nèi)就能實(shí)現(xiàn)夢(mèng)寐以求的“財(cái)富自由”。
但是投資中哪有什么“高收益、低風(fēng)險(xiǎn)”的圣杯呢？隨后滬深300在2021年出現(xiàn)回落，當(dāng)年收跌5.19%，2022年收跌21.63%，2023年截至10月底已經(jīng)跌了7.43%，回到了“最初的起點(diǎn)"。
但是，如果我們將時(shí)間適當(dāng)拉長，從2009年至今，滬深300指數(shù)平均年化收益率仍能達(dá)到7.29%，區(qū)間總收益高達(dá)96.54%。雖然近年來收益平平，但滬深300的長期年化收益仍然具備十足的吸引力。
一邊是可觀的歷史年化收益，一邊是實(shí)打?qū)嵉娜陞^(qū)間內(nèi)收益為負(fù)，這就引出了一個(gè)大家更為關(guān)心的問題：長期投資，究竟要多長才能取得效果？
02
投資多久才算長？
數(shù)據(jù)顯示持有5年以上效果更佳
我們先看看，2009年以來，我們?cè)诓煌钟衅谙尴聺L動(dòng)持有滬深300指數(shù)的收益情況。
如果持有期較短，投資者取得正收益的概率也相對(duì)較低，特別是歷史數(shù)據(jù)顯示持有6個(gè)月或1年的這個(gè)區(qū)間，正收益概率不足50%。而持有2年的勝率，其實(shí)與3個(gè)月的勝率差異不大。這可能也是投資者體感中，認(rèn)為1-2年的持有期沒有辦法明顯改善勝率的原因。
但是，隨著持有期的不斷拉長，特別是從持有3年以上時(shí)，正收益的概率開始明顯提升：滾動(dòng)持有5年，投資勝率超過80%；滾動(dòng)持有10年，獲得正收益的概率達(dá)到99.69%，是一個(gè)非?？捎^的數(shù)字。
03
百尺竿頭，更進(jìn)一步：
如果持有更強(qiáng)的貝塔，效果如何？
可能有小伙伴要說了：如果堅(jiān)持長期投資，在持有六年及以上的周期內(nèi)，正收益概率的變化并不是非常明顯，而且在部分區(qū)間段，比如持有8年這個(gè)階段，仍然有10%左右的樣本未能取得正收益。
這似乎是一個(gè)有點(diǎn)沮喪的結(jié)論，但是，改善方法也不少，比如之前我們?cè)诼粚?shí)驗(yàn)室中提到的，盡量在估值低位布局，可以有助于取得更好的長期收益，或者是通過定投等手段，平滑凈值曲線。
當(dāng)然，我們也可以選擇一個(gè)更強(qiáng)的貝塔去布局。
比如wind偏股混合型基金指數(shù)，它代表了偏股混合型基金的長期平均回報(bào)，歷史回報(bào)遠(yuǎn)超滬深300等寬基指數(shù)。如果我們投資這個(gè)“高手指數(shù)”，結(jié)果如何呢？
整體來看，歷史上wind偏股混合型基金指數(shù)在各持有期內(nèi)，相對(duì)滬深300均取得了更高的年化收益，而且，各持有階段的正收益概率也大幅提升。
而且，更讓人驚喜的是，在2009年初至今的樣本中，將投資期限拉長至6年及以上，wind偏股混合型基金指數(shù)全部取得了歷史正收益。
可見，這個(gè)表征主動(dòng)偏股混基金平均回報(bào)的“高手指數(shù)”，長期來看確實(shí)創(chuàng)造了遠(yuǎn)高于寬基指數(shù)的年化收益和投資勝率。如果想要長期布局權(quán)益資產(chǎn)，這個(gè)標(biāo)的可能更加合適，現(xiàn)在市場(chǎng)上也有不少以該指數(shù)為目標(biāo)的量化增強(qiáng)產(chǎn)品，值得關(guān)注哦。
當(dāng)然，展示了這么多數(shù)據(jù)，對(duì)投資者而言，也改變不了長期投資過程中將要面對(duì)的重重阻力。不過，長期投資的過程中，耐心不只是一種心態(tài)，更是一次策略。選擇正確的方向，路雖遠(yuǎn)，行則將至。