一周市場回顧
政策利好頻傳，A股反彈持續(xù)
上周政策預(yù)期向好，外圍風(fēng)險(xiǎn)緩釋，基本面復(fù)蘇改善，A股市場整體上漲，主要寬基指數(shù)中，上證指數(shù)上漲0.43%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%，滬深300上漲1.48%，中證500上漲1.26%。
行業(yè)方面，上周申萬31個(gè)一級行業(yè)有15個(gè)行業(yè)錄得正收益，傳媒（5.13%）、電子（4.32%）、食品飲料（4.27%）、農(nóng)林牧漁（1.94%）、醫(yī)藥生物（1.67%）漲幅靠前；建筑材料（-2.12%）、房地產(chǎn)（-1.84%）、鋼鐵（-1.26%）、家用電器（-1.20%）、紡織服飾（-1.17%）等表現(xiàn)靠后。
海外方面，美聯(lián)儲11月會議如期暫停加息，從會議表態(tài)來看，開始強(qiáng)調(diào)金融環(huán)境收緊可能影響未來貨幣政策，同時(shí)美國10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，強(qiáng)勢的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)邊際有所弱化。受此影響，上周美債收益率回落、歐美股市普遍收漲。
一周熱點(diǎn)回顧
10月PMI小幅回落，中央金融會議釋放新信號
10月31日，國家統(tǒng)計(jì)局公布10月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)。10月制造業(yè)PMI指數(shù)為49.5%，前值為50.2%，較前值下行0.7個(gè)百分點(diǎn)。10月非制造業(yè)PMI指數(shù)50.6%，前值為51.7%，較前值下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。
總體來看，受“十一”長假期間工業(yè)生產(chǎn)有所放緩、節(jié)前部分需求提前釋放等因素影響，10月制造業(yè)PMI有所回落。雖然綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)等部分指標(biāo)有所回落，但仍處于景氣區(qū)間。從結(jié)構(gòu)上看，10月制造業(yè)產(chǎn)需兩端均有回落，要改善這一狀況仍需期待后續(xù)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長政策的實(shí)施。
10月30日至10月31日，中央金融工作會議在北京召開，明確建設(shè)金融強(qiáng)國的總基調(diào)，強(qiáng)調(diào)化險(xiǎn)、發(fā)展和監(jiān)管三項(xiàng)重點(diǎn)工作，地方隱性債務(wù)、房地產(chǎn)融資和中小金融機(jī)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)。
值得注意的是，此次會議對房地產(chǎn)工作作出部署。會議提出，促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
此次中央金融工作會議的召開，短期內(nèi)將有助于提升金融市場信心，活躍資本市場，支持?jǐn)U大內(nèi)需、穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，進(jìn)一步化解風(fēng)險(xiǎn)；中長期將有助于支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展與科技創(chuàng)新，驅(qū)動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
美聯(lián)儲再次“按兵不動”，全球資本市場得到提振
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月1日，美聯(lián)儲最新的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲決定11月仍暫停加息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)維持在5.25%至5.50%之間。這也是繼9月后美聯(lián)儲連續(xù)第二次會議暫停加息。
本次決議聲明新增指出，美債收益率攀升帶來的金融環(huán)境收緊可能對經(jīng)濟(jì)和通脹有影響。第三季度經(jīng)濟(jì)活動強(qiáng)勁擴(kuò)張，將繼續(xù)評估更多信息及其對貨幣政策的影響。
在結(jié)束貨幣政策會議后舉行的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾也罕見釋放了“鴿派”信號，他表態(tài)稱，在這次加息周期中取得了很大進(jìn)展，接近周期結(jié)束，鑒于不確定性和風(fēng)險(xiǎn)以及貨幣政策已取得的進(jìn)展，美聯(lián)儲將在今后的會議上謹(jǐn)慎行事。
鮑威爾講話后，美股三大指數(shù)集體拉升，截至當(dāng)日收盤，標(biāo)普500指數(shù)漲1.05%，道指漲0.67%，納指大漲1.64%。歐股也全線收高。
上周部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也相繼出爐，美國10月ADP私營部門就業(yè)人數(shù)增加11.3萬人，不及預(yù)期。11月3日，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月份非農(nóng)就業(yè)增長放緩的幅度超出預(yù)期，失業(yè)率升至近兩年新高。后續(xù)建議關(guān)注美聯(lián)儲12月份舉行的下一次議息會議。
一周資金追蹤
外資上周凈流入，大舉加倉電子板塊
交易活躍度方面，上周A股市場日均成交額為8702.42億元，較節(jié)前一周提升3.37%。
資金方面，上周北向資金（外資）、南向資金均凈流入。具體來看，北向資金（外資）上周小幅凈流入5.57億元，滬股通凈流入8.67億，深股通凈流出3.1億。南向赴港資金（內(nèi)資）上周凈流入85.15億港元，其中滬市港股通凈流入49.32億港元，深市港股通凈流出35.83億港元。
行業(yè)方面，外資凈流入的板塊包括電子、食品飲料、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、公用事業(yè)等，其中電子的凈流入為41.12億，凈流出的板塊包括汽車、電力設(shè)備、傳媒、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)等，其中汽車的凈流出為22.40億。
市場估值分位數(shù)
主要指數(shù)估值方面，截至11月3日，滬深300指數(shù)PE估值為11.18倍，處于近10年以來17.81%分位，中證800指數(shù)PE估值為12.43倍，處于近10年以來17.22%分位；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)而言，滬深300指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與中證800指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)近5年來歷史分位數(shù)仍在90%以上，分別為94.49%、93.5%，顯示當(dāng)前均具備不錯(cuò)的長期配置價(jià)值。