今天，你有“冰墩墩”了嗎？
伴隨著2022北京冬奧會(huì)的召開，也帶火了吉祥物“冰墩墩”，不少小伙伴表示沒有人能拒絕可愛的“冰墩墩”，現(xiàn)在是線下購(gòu)買排起長(zhǎng)隊(duì)，線上多平臺(tái)售罄，一“墩”難求。
這不，小博就在朋友圈曬了下“冰墩墩”。圖片
不是凡爾賽哈，事實(shí)上，早在2019年11月，“冰墩墩”就開始售賣了，小博也是在它火之前擁有的，可能那個(gè)時(shí)候大家還沒有注意到它。
其實(shí)，投資不也是這樣么，市場(chǎng)冷清時(shí)要有眼光布局~
01當(dāng)下是冷清時(shí)刻嗎？看市場(chǎng)，重視大類資產(chǎn)配置的力量
步入2022年，市場(chǎng)確實(shí)也經(jīng)歷了一波不小的調(diào)整，喏，這不就到了“冷清”時(shí)刻。
從基金發(fā)行的情況來看，和去年1月份動(dòng)輒一日售罄、百億爆款的火熱情況相比，今年以來的市場(chǎng)回調(diào)也明顯影響了大家的熱情。
當(dāng)然，一方面可能因?yàn)槭强床磺迨袌?chǎng)后續(xù)走勢(shì)，猶豫不決；另一方面，可能也有小伙伴因?yàn)榻衲晖顿Y體感不佳，暫時(shí)不想去看。
那么，我們先從專業(yè)的角度，帶大家來理解市場(chǎng)。
先問大家一個(gè)問題：在一個(gè)長(zhǎng)周期視角下，影響股票市場(chǎng)最為重要的宏觀變量是什么？
在博道基金看來，大類資產(chǎn)配置是長(zhǎng)周期視角下影響股票市場(chǎng)最為重要的宏觀變量。
自2019開始，我國(guó)A股市場(chǎng)開始進(jìn)入一個(gè)新的向上的循環(huán)周期，背后最大的推動(dòng)力就是來自于大類資產(chǎn)配置。
怎么理解？
首先，大類資產(chǎn)配置向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移會(huì)帶來長(zhǎng)線資金，這是與流動(dòng)性推動(dòng)行情的重要區(qū)別所在。過去長(zhǎng)周期里，A股市場(chǎng)牛短熊長(zhǎng)最重要的原因之一就是市場(chǎng)缺乏長(zhǎng)線資金。
其次，大類資產(chǎn)配置既是增量資金的配置也是存量資產(chǎn)的再配置，而貨幣政策更多聚焦于增量資金。
第三，雖然大類資產(chǎn)配置的理想目標(biāo)是優(yōu)中選優(yōu)，客觀現(xiàn)實(shí)中，多數(shù)市場(chǎng)環(huán)境是次中選優(yōu)，這也部分解釋了為什么在經(jīng)濟(jì)不是很好的情況下股票市場(chǎng)依然能有不錯(cuò)表現(xiàn)。
02 2022，有哪些不一樣了？
首先，大類資產(chǎn)配置向A股轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)仍然會(huì)延續(xù)，但是，存在一些新的變量會(huì)影響大類資產(chǎn)流入A股的速度。
其中，最重要的變量是美聯(lián)儲(chǔ)提前進(jìn)入加息周期。
如果美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期，首先，會(huì)影響外資流入A股的速度，其次，美債吸引力上升，一定程度上也會(huì)產(chǎn)生資金分流效應(yīng)。
此外，境內(nèi)也存在新的變量。
自2021年下半年以來，國(guó)內(nèi)公募基金盈利示范效應(yīng)減弱，可能影響資金入場(chǎng)的積極性，這一點(diǎn)今年1月份表現(xiàn)的就很明顯。
因此，相較于過去3年，2022年流入A股的速度將會(huì)減弱，但是趨勢(shì)仍將延續(xù)。在大類資產(chǎn)配置沒有發(fā)生大變化的情況下，市場(chǎng)進(jìn)入相對(duì)長(zhǎng)期熊市的概率是比較低的。
要相信，潛在經(jīng)濟(jì)增速對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到錨的作用，在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，政策會(huì)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，會(huì)帶來階段性的投資機(jī)會(huì)。而且，現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，大概率會(huì)有新的增長(zhǎng)點(diǎn)出現(xiàn)，這也會(huì)給有長(zhǎng)線資金進(jìn)入的市場(chǎng)帶來投資機(jī)會(huì)。
所以，在市場(chǎng)低迷、經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，恰恰不用過度恐慌，要敢于把握部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股調(diào)整過程中的機(jī)會(huì)。從過往多輪的經(jīng)濟(jì)周期中，我們要相信：一流的投資者會(huì)在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)買入。
03道理都懂，買什么？這里有一個(gè)機(jī)會(huì)擺在面前
道理都懂，買什么？
開頭小博提到，隨著A股市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，“基金好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的魔咒再現(xiàn)。通俗解釋就是，人人追著搶著買的時(shí)候，發(fā)行的新基金不一定好做；而當(dāng)基金沒人買的時(shí)候，這時(shí)發(fā)行的新基金收益或許更好。
因?yàn)榈臀话l(fā)行的基金本身就具備幾個(gè)優(yōu)勢(shì)：
首先，新基金建倉(cāng)期由于倉(cāng)位較低，能夠較好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)；
其次，市場(chǎng)回調(diào)有利于優(yōu)質(zhì)公司的高估值逐步消化、股價(jià)回歸更合理區(qū)間，使基金經(jīng)理以更優(yōu)價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；
最后，市場(chǎng)風(fēng)格快速輪動(dòng)時(shí)，新基金具備更大的調(diào)整空間，能更好地適應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)格。
在市場(chǎng)給的好“基”遇情況下，不妨關(guān)注一下小博家即將發(fā)行的博道盛興一年持有期混合基金（代碼：013693）。
一方面有市場(chǎng)低位的優(yōu)勢(shì)，另一方面，擬任基金經(jīng)理張建勝?gòu)臉I(yè)12年，有7年的公、私募投資經(jīng)驗(yàn)，過往管理過專戶產(chǎn)品，有很強(qiáng)的的絕對(duì)收益思維，并形成了一套完善的低波動(dòng)成長(zhǎng)投資框架。而且非常重視持有者體驗(yàn)，重視凈值回撤控制。
寫在最后
“冰墩墩”現(xiàn)在一“墩”難求，不過在基金投資上，現(xiàn)在可是有大把買到未來“冰墩墩”的機(jī)會(huì)~
沒有只漲不跌、只跌不漲的市場(chǎng)，投資是場(chǎng)馬拉松，跑到最后的才是贏家，與其一直旁觀等待，不如在冷清時(shí)分仔細(xì)研究，積極入場(chǎng)，這樣在行情來臨時(shí)，才不會(huì)錯(cuò)失“基”會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人博道基金管理有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：
依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外，具體以基金法律文件為準(zhǔn)）時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。
您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。