2022年逐漸走向了尾聲。今年大事頻出，A股也同樣“飽經(jīng)風霜”，受到外圍事件反復沖擊，兩波大調整令人記憶猶新。
不少小伙伴都表示今年的投資體驗不太好，尤其是今年初入“基”場的小伙伴，對于選基這件事本就沒有太多把握，選擇跟著排行榜買，結果卻大失所望：最初挑選的基金明明是月度、季度“佼佼者”，但今年來的表現(xiàn)還是不盡如人意。
這或許也印證了我們經(jīng)常聽到但容易忽略的一句話：“過去業(yè)績不能代表未來表現(xiàn)”。
“過去不代表未來”，并不是說歷史收益不重要，但是看歷史收益買基金，其實只關注了短期的收益，而且容易給自己一個過高的預期：短期歷史收益非常高，難免期待未來也能有這么高的收益。
但是，事實真的如此嗎？
01 跟著短期排名買基金，靠譜嗎？
在《長贏投資》一書中，指數(shù)基金之父約翰·博格曾提到美國股票共同基金的數(shù)據(jù)：
假設投資者挑選了截至2013年3月的過往12個月中業(yè)績表現(xiàn)前25%的美國股票共同基金，在后續(xù)12個月里，到2014年3月，這些基金中只有25.6%仍然處于業(yè)績最好的那一檔。在再之后的12個月里，這一比例將陸續(xù)下降為4.1%、0.5%和0.3%。
回到A股市場，我們也時常聽到公募基金行業(yè)流傳著某種“冠軍魔咒”：上一年的績優(yōu)基金到了第二年往往難以保持同樣的好戰(zhàn)績。
為什么會出現(xiàn)這樣的結果？
短期爆發(fā)力非常強的基金，往往是熱門賽道或者熱門行業(yè)的相關主題基金，重倉單一個股或行業(yè)，與市場當下風格相匹配時漲幅確實一鳴驚人，但是盈虧同源，一旦風格輪動、熱點分散，跌起來也是毫不含糊。
今年市場輪動的特征似乎尤其明顯，而且更替頻率也在加快。
今年下半年來，幾乎每月漲幅領先的行業(yè)都不同，不少上月漲幅靠前的行業(yè)到下月卻變成排名墊底，“變臉”速度極快。10月還是計算機領漲，等到11月，計算機卻在申萬一級行業(yè)（31個）中跌幅居前。
在這樣快速輪動的市場環(huán)境下，短期排名確有其參考價值，但可能也具有一定的局限性。
02 買基金如何正確地“追排名”？
相比于短期排名，長期排名的可參考性往往更強。
很多優(yōu)質基金，可能短期排名不算耀眼，但并不影響其長期創(chuàng)造超額收益的能力。跨越周期，歷久而存，尤為可取。
畢竟，技能可以一直持續(xù)，而好運不會一直都在。我們在考察基金時，也要盡可能撥開運氣因素的影響，對于業(yè)績的觀察時間拉得長一些。而且，相較于業(yè)績結果，業(yè)績是否具有持續(xù)性可能更為重要。
新加盟小博家的中生代名將孫文龍就是一位長期業(yè)績硬核的基金經(jīng)理。截至2021年12月31日離任時，他管理時間最長的代表產(chǎn)品過去7年業(yè)績位居同類前10（9/98），獲銀河證券7年期五星級評價，這便是長期投資能力的有力證明。
我們將其每年業(yè)績拆解來看：
事實上，孫文龍過往管理代表產(chǎn)品每年的業(yè)績表現(xiàn)都足夠出色，隨著市場風格的變化，他幾乎每一年都創(chuàng)造了顯著的超額收益。特別在下跌壓力更大的2016年與2018年，回撤也遠小于同期滬深300指數(shù)。
尖銳的矛加上堅實的盾，攻防兩端的亮眼表現(xiàn)造就了孫文龍優(yōu)異的長期業(yè)績。
雖然也會遭遇不利的年份，但優(yōu)質基金經(jīng)理的阿爾法能力卻會在時間長河中被反復驗證。
03新年開好“投”，買什么基金比較好？
翻過了本周，我們即將迎來嶄新的2023年。
接下來的投資怎么辦？
不如試著將目光從短期排名上移開，更多考察基金的長期業(yè)績表現(xiàn)和回撤控制能力，像孫文龍這樣管理產(chǎn)品長期排名靠前、業(yè)績經(jīng)得住市場周期檢驗的寶藏基金經(jīng)理，或許更值得我們長期相隨。
恰逢其時，孫文龍加盟博道基金后的首只產(chǎn)品博道惠泰優(yōu)選混合（基金代碼：A類016840 / C類：016841）將于2023年1月3日重磅發(fā)售。
這個產(chǎn)品有什么特點呢？
四大維度，精選個股
公司質地優(yōu)先，尤重公司核心競爭力；再看成長空間，關注企業(yè)成長的確定性和持續(xù)性；根據(jù)周期位置將優(yōu)質公司分為“花”和“花骨朵”，更多配置 “即將綻放的花”；考察公司業(yè)績增長的同時兼顧估值，注重安全邊際。
快慢變量，雙輪驅動
個股布局慢變量（核心競爭力、成長空間）右側，快變量（周期位置、隱含回報率）左側，追求相對確定的企業(yè)成長；主要倉位配置盈利周期上行、慢變量右側的“花”，持續(xù)跟蹤“花骨朵”，守正亦出奇。
不押賽道，均衡致遠
行業(yè)覆蓋廣泛，傳統(tǒng)領域、新興賽道兼而有之，適應多變市場環(huán)境；均衡不失進取，力爭在控制好回撤的同時謀求可持續(xù)超額。
這只基金融匯了孫文龍在攻防兩端的豐富經(jīng)驗，進取性和防御性兼?zhèn)?，力爭在長期收獲可觀回報，以優(yōu)化投資者的持基體驗。
最后小博再嘮叨一句，選擇一個長期歷史業(yè)績顯著的基金經(jīng)理后，還需要耐心持有，因為短期市場起伏可能帶來凈值波動，但是給予足夠的時間，相信終會收獲豐厚的超額回報。
*上述評級評價來源：中國銀河證券基金研究中心，數(shù)據(jù)截止日期為2021.12.31，發(fā)布日期為2022.1.4，“同類型”指偏股型混合基金(股票上限80%，A類)。指數(shù)數(shù)據(jù)來源于wind?；饦I(yè)績來源于基金定期報告。孫文龍管理xxxx新興產(chǎn)業(yè)（161219）年限為2015.3.14-2021.12.31，該產(chǎn)品2015年至2021年完整年度，凈值增長率和業(yè)績比較基準收益率分別為：74.96%/23.53%、-3.27%/-10.42%、10.04%/3.96%、-15.91%/-15.84%、56.23%/18.65%、51.78%/24.63%、6.43%/4.09%。xxxx景氣行業(yè)(121002)由孫文龍管理區(qū)間為2015.01.23-2016.03.01，該產(chǎn)品2015、2016完整會計年度的產(chǎn)品增長率和業(yè)績比較基準收益率分別為：31.63%/7.31%，-11.91%/-8.44%；xxxx穩(wěn)健增長（121006）由孫文龍管理區(qū)間為2015.5.9-2021.12.31，該產(chǎn)品2015年至2021年完整年度凈值增長率和業(yè)績比較基準收益率分別為：55.46%/7.75%、-4.48%/-7.00%、5.65%/11.14%、-13.57%/-14.01%、43.86%/21.49%、57.72%/16.24%、7.11%/-1.95%；xxxx創(chuàng)新動力(121005)由孫文龍管理區(qū)間為2016.1.5-2021.12.31，該產(chǎn)品2016年至2021年完整年度凈值增長率和業(yè)績比較基準收益率分別為：-5.33%/-9.08%、4.62%/16.36%、-17.19%/-19.78%、49.34%/28.68%、60.81%/21.73%、3.84%/-3.52%；xxxx精選收益（001218）由孫文龍管理區(qū)間為2018.12.29-2021.12.31，該產(chǎn)品2018年至2021年完整年度凈值增長率和業(yè)績比較基準收益率分別為：-29.00%/-11.03%、41.43%/17.99%、65.80%/13.50%、6.17%/-1.21%；xxxx價值成長（010423）由孫文龍管理區(qū)間為2020.12.01-2021.12.31，該產(chǎn)品2021年完整年度凈值增長率和業(yè)績比較基準收益率分別為：2.43%/-2.81%；xxxx遠見成長（101338）由孫文龍管理區(qū)間為2020.12.17-2021.12.31，該產(chǎn)品2021年完整年度凈值增長率和業(yè)績比較基準收益率分別為：-2.74%/-2.81%；xxxx品牌優(yōu)勢（005899）由孫文龍管理區(qū)間為2018.11.2-2020.7.23，該產(chǎn)品2019年完整年度凈值增長率和業(yè)績比較基準收益率分別為：21.73%/16.80%。風險提示：產(chǎn)品的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，管理人管理的其他產(chǎn)品的業(yè)績并不構成產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)的保證，擬任基金經(jīng)理過往管理的其他基金的業(yè)績亦不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。風險提示：投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。