這兩天，小博的朋友圈被某上市公司董秘的一則投資者互動(dòng)刷屏了。
該上市公司董秘在回復(fù)中建議投資者將心思放在自己的主業(yè)，“把股票投資的事情交給專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，或許過(guò)一兩年回來(lái)看看收益很不錯(cuò)”，而且還現(xiàn)身說(shuō)法，表示去年買了基金，“省心多了”。
嗐，這可不是說(shuō)出了小博的心聲……
一方面，買主動(dòng)管理型基金其實(shí)買的就是基金經(jīng)理的專業(yè)管理能力，基金經(jīng)理們?yōu)榱私o投資者創(chuàng)造超額收益，可以說(shuō)是兢兢業(yè)業(yè)，殫精竭慮。
另一方面，這位董秘也表示在投資的過(guò)程中盡量少去關(guān)注短期的事情，“或許過(guò)一兩年回來(lái)看看收益很不錯(cuò)”。
看過(guò)去20多年中國(guó)的公募基金產(chǎn)品，平均年化回報(bào)并不低，但是，真正通過(guò)買基金產(chǎn)品賺到這么多錢的人卻很少，其中一個(gè)原因是市場(chǎng)波動(dòng)很大，中間的每次漲跌其實(shí)都是在考驗(yàn)我們對(duì)慢富的堅(jiān)持。
這不，市場(chǎng)短暫的上了一會(huì)3600點(diǎn)又回落，今天又有不少朋友來(lái)問(wèn)，手里的基金小賺，該贖回嗎？
小博今天要多說(shuō)兩句，看完之后，相信聰明的你會(huì)有自己的答案。
01 認(rèn)可，方才托付
投資是一個(gè)長(zhǎng)期的事情，博道基金董事長(zhǎng)莫泰山曾做過(guò)一個(gè)形象的類比：
“說(shuō)到長(zhǎng)期托付的對(duì)象，就讓我想起西方的婚禮現(xiàn)場(chǎng)，牧師會(huì)問(wèn)很多問(wèn)題，如果遇到危難困苦，你還愿意嫁給他/娶她嗎？
在我看來(lái)，這就像風(fēng)險(xiǎn)提示，是很有必要的，我們?cè)谧鲩L(zhǎng)期投資之前，也要問(wèn)自己類似的問(wèn)題，如果出現(xiàn)市場(chǎng)的波動(dòng)，我還愿意堅(jiān)持嗎？如果出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)不利的環(huán)境，我還愿意信任嗎？只有得出“是”的答案，你才應(yīng)該買入。
正如巴菲特所說(shuō)：如果你不想擁有十年，就不要擁有十分鐘?！?/span>
風(fēng)險(xiǎn)控制要做在前面，買入之前做好充分的盡調(diào)，和你所投資的這個(gè)產(chǎn)品的管理機(jī)構(gòu)、基金經(jīng)理建立起信任，只有你認(rèn)可這個(gè)團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理的投資方法和理念，才會(huì)放心地把資金長(zhǎng)期托付給他。
02 持有中，提高對(duì)波動(dòng)的鈍感力
作家渡邊淳一曾表示，鈍感力是我們贏得美好生活的手段和智慧。
放在投資中也是。
我們投資基金，本質(zhì)上還是希望基金經(jīng)理去投資于優(yōu)秀企業(yè)，最后賺取其長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)的錢。但是再優(yōu)秀的企業(yè)，其創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程都是日積月累的，再好的商業(yè)模式也不是印鈔機(jī)，也需要時(shí)間積累，途中也會(huì)經(jīng)歷很多挫折，絕不會(huì)一帆風(fēng)順。
很多小伙伴買了基金之后喜歡每天盯著基金凈值數(shù)據(jù)，漲了就高興，跌了就沮喪，情緒隨市場(chǎng)坐過(guò)山車。但是長(zhǎng)期來(lái)看，一家質(zhì)地優(yōu)秀的公司是市場(chǎng)情緒左右不了的。
正如巴菲特的老師格雷厄姆所說(shuō)，股票市場(chǎng)短期是投票器，長(zhǎng)期是稱重機(jī)，好的公司它該多重，稱出來(lái)就是多重。
所以，在長(zhǎng)期投資的過(guò)程中，你需要和“市場(chǎng)先生”和諧共處，懷著長(zhǎng)期投資的信仰，提高對(duì)波動(dòng)的鈍感力。很多讓我們當(dāng)下感到痛苦的事件，放到時(shí)間的長(zhǎng)河里，說(shuō)不定就是一朵不起眼的小浪花。
03 管不住贖回的小手？先問(wèn)自己5個(gè)問(wèn)題
最后說(shuō)回來(lái)，如果還想問(wèn)基金小賺，要不要走？小博給大家總結(jié)了一套贖回前的“靈魂五問(wèn)”：
1問(wèn)
市場(chǎng)發(fā)生了什么變化？
看市場(chǎng)是否發(fā)生了重大變化，市場(chǎng)估值是處于高位了嗎？市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)變壞了嗎？
如果是，那么確實(shí)可以考慮贖回基金避險(xiǎn)，但是，如果市場(chǎng)只是受到短期事件性沖擊，則大可沒(méi)有必要驚慌。
2問(wèn)
持有的基金產(chǎn)品發(fā)生了什么變化？
重新檢查自己持有的基金產(chǎn)品，是否發(fā)生了重大事件，導(dǎo)致基金原本的運(yùn)作出現(xiàn)變化。
比如基金經(jīng)理是否換人了？基金投資策略是否有變化了？基金的規(guī)模是否增長(zhǎng)過(guò)快了？等等這些實(shí)質(zhì)上可能會(huì)影響基金產(chǎn)品未來(lái)表現(xiàn)的重大變化。
如果檢查完一圈下來(lái)，“它”還是你最初中意的“它”，則不要輕易放棄。
3問(wèn)
自身的資產(chǎn)配置組合符合你的投資目標(biāo)嗎？
對(duì)于投資基金而言，市場(chǎng)后面怎么走確實(shí)很重要，但是，更重要的是你自身的情況。
我們對(duì)股市的預(yù)判有可能出錯(cuò)，而且事實(shí)上，經(jīng)常出錯(cuò)，因此，大類資產(chǎn)配置、各個(gè)資產(chǎn)的占比健康才是對(duì)我們來(lái)講最重要的事。
不論市場(chǎng)如何，“你”自身的情況是最核心的，如果說(shuō)當(dāng)前對(duì)于基金不合適的配置比例，導(dǎo)致偏離了自身整體的投資目標(biāo)，那也是需要調(diào)整的。
4問(wèn)
贖回之后，有更好更適合自己的投資么？
如果說(shuō)贖回了基金，這部分多余的資金沒(méi)有更好的去處，甚至最終如果還是要回到市場(chǎng)中的話，小博建議大家最好重新審視一下長(zhǎng)期投資的計(jì)劃。
“慢富”需要長(zhǎng)期堅(jiān)持，而不是“脈沖式”的進(jìn)進(jìn)出出。
希望“快富”而頻繁交易的短期化投資行為并不能真正實(shí)現(xiàn)快富，反而會(huì)錯(cuò)失了堅(jiān)持長(zhǎng)期投資帶來(lái)的慢富。
一個(gè)很簡(jiǎn)單的道理：基金業(yè)績(jī)總會(huì)起起伏伏，但成本是永恒的。而且，千萬(wàn)不要忽視頻繁申贖基金所耗費(fèi)的交易成本，長(zhǎng)期如此操作，對(duì)投資收益的耗損可能超過(guò)你的想象。
指數(shù)基金之父、先鋒集團(tuán)創(chuàng)始人約翰·博格（John C. Bogle）在《長(zhǎng)贏投資》一書中引用了一項(xiàng)學(xué)術(shù)研究表明：
在1990-1996年美股最火爆的時(shí)間里，交易最活躍的20%的投資者月均換手率超過(guò)21%。他們?cè)谂Ｊ欣铽@得的年收益率為17.9%，交易成本卻高達(dá)6.5%，幾乎侵占了收益的1/3。
5問(wèn)
你對(duì)判斷下一次何時(shí)進(jìn)場(chǎng)有具體想法嗎？
基金產(chǎn)品贖回后可能面對(duì)不同的市場(chǎng)變化，無(wú)論市場(chǎng)是如你預(yù)期下跌，還是不如你預(yù)期上漲，你有具體的想法嗎？
當(dāng)你準(zhǔn)備撤出時(shí)，市場(chǎng)大概率已經(jīng)在下跌當(dāng)中了，而當(dāng)你再次進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)大概率也已經(jīng)企穩(wěn)并在上漲中。
這其實(shí)就是典型的“追漲殺跌”。
更重要的是，市場(chǎng)不會(huì)按照我們預(yù)期的方式行進(jìn)，當(dāng)你為了逃避市場(chǎng)波動(dòng)而選擇離開(kāi)時(shí)，那你必然會(huì)為了下一次何時(shí)進(jìn)場(chǎng)而猶豫不決。
小博說(shuō)
投資理財(cái)是長(zhǎng)期的事情，我們要以長(zhǎng)期的眼光和更平和的心態(tài)來(lái)進(jìn)行投資理財(cái)。
最好的風(fēng)控是事前風(fēng)控，在買入之前，給自己做好充分的風(fēng)險(xiǎn)提示，信任，方才托付；
持有中，和“市場(chǎng)先生”和諧共處，股票市場(chǎng)的短期擾動(dòng)不可避免，不妨提高對(duì)波動(dòng)的鈍感力，懷著長(zhǎng)期投資的信仰，才能在慢富的道路上走得更坦然；
至于要不要贖回，小博認(rèn)為，如果沒(méi)有短期用錢的壓力，當(dāng)面對(duì)市場(chǎng)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不妨做一個(gè)有耐心的人，特別是想要離場(chǎng)之際，先給自己來(lái)一個(gè)“贖回五問(wèn)”。甚至，在市場(chǎng)出現(xiàn)非理性回調(diào)時(shí)，適當(dāng)逆向布局，長(zhǎng)期來(lái)看也是不錯(cuò)的選擇。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。請(qǐng)?jiān)谶M(jìn)行投資決策前，務(wù)必仔細(xì)閱讀基金的法律文件（招募說(shuō)明書、基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等），充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。