#寫在前面
步入10月，不少重磅的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布。
一方面，今年的經(jīng)濟(jì)增速正如市場(chǎng)年初普遍預(yù)期的全年“先高后低”那樣，三季度僅4.9%的經(jīng)濟(jì)增速。另一方面，經(jīng)濟(jì)增長乏力之下引發(fā)市場(chǎng)對(duì)四季度貨幣寬松的預(yù)期。于是近期的市場(chǎng)也開始震蕩調(diào)整。
但是，布局機(jī)會(huì)往往誕生于市場(chǎng)分歧之時(shí)，聰明的投資者，會(huì)充分利用預(yù)期差主動(dòng)出擊。
強(qiáng)勢(shì)指數(shù)+實(shí)力增強(qiáng)+好的時(shí)機(jī)，將于10月22日結(jié)束募集的博道成長智航，正迎來這樣“三位合一”的機(jī)會(huì)，眼下這個(gè)時(shí)機(jī)，如果要問買啥，小博的建議就是，給成長加一點(diǎn)增強(qiáng)吧！
01 強(qiáng)勢(shì)指數(shù)？這個(gè)“富礦”了解一下
在一個(gè)指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)里，選擇跟蹤的指數(shù)很重要。如果把買指數(shù)增強(qiáng)基金當(dāng)作是挖礦的話，選擇跟蹤的指數(shù)相當(dāng)于找富礦，而增強(qiáng)就是在富礦中挖出更多金子的方法。
中信成長指數(shù)，就是這樣一個(gè)潛力“富礦”。
根據(jù)博道基金主動(dòng)選股團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合對(duì)海外發(fā)達(dá)國家長期發(fā)展進(jìn)程的研究，我們挑選出這個(gè)更符合當(dāng)下社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，具備更長期投資價(jià)值的風(fēng)格指數(shù)，因?yàn)榻衲觑@露出明顯的成長“風(fēng)口”，而從過往業(yè)績表現(xiàn)來看，這個(gè)指數(shù)的成份股整體表現(xiàn)出典型的“績優(yōu)”特征。
這是一個(gè)怎樣的富礦？
先看業(yè)績?cè)鏊佟?/p>
從最近兩年的凈利潤增速來看，過去兩年（2019-2020年）中信成長風(fēng)格指數(shù)遙遙領(lǐng)先。從未來成長空間來看，中信成長風(fēng)格指數(shù)也是更勝一籌。
注：A代表實(shí)際，E代表預(yù)測(cè)，上述預(yù)測(cè)不代表實(shí)際收益，并不作為投資依據(jù)。數(shù)據(jù)來源：Wind。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。
再看風(fēng)格。
中信成長風(fēng)格指數(shù)是中信證券發(fā)布的五大風(fēng)格指數(shù)之一。首先它會(huì)對(duì)市場(chǎng)上所有的公司，按照中信三級(jí)子行業(yè)的分類去打一個(gè)風(fēng)格標(biāo)簽：是屬于金融、周期、穩(wěn)定、消費(fèi)，還是成長，然后將所有成長標(biāo)簽的子行業(yè)匯集到一個(gè)指數(shù)里，成為成長風(fēng)格指數(shù)。
因?yàn)樗斜徽J(rèn)為具有較大行業(yè)成長空間的行業(yè)和公司都會(huì)被納入到成長風(fēng)格指數(shù)里，所以可以認(rèn)為這一個(gè)非常純粹的成長風(fēng)格指數(shù)。
從截至到8月底的數(shù)據(jù)來看，它里面包含的第一大行業(yè)是電子，占比23%左右，其次是電力設(shè)備新能源，還有TMT等這些典型的傳統(tǒng)成長，甚至還包括醫(yī)藥里面的一些創(chuàng)新藥，以及有色金屬里面的部分稀有金屬，成長性也比較高。
最后看業(yè)績表現(xiàn)
這個(gè)指數(shù)自2010年以來，絕大部分年份都是可以跑贏中證500指數(shù)的。放到主流指數(shù)來看，近三年相對(duì)于中證500指數(shù)、滬深300指數(shù)，中信成長風(fēng)格指數(shù)的表現(xiàn)也是非常突出。
02 實(shí)力增強(qiáng)：博道指數(shù)增強(qiáng)的又一佳作
找到了富礦，優(yōu)秀挖掘技術(shù)帶來的增強(qiáng)，對(duì)我們的長期收益也非常重要。
小博家在指數(shù)增強(qiáng)領(lǐng)域已耕耘超8年，自私募階段就致力于量化增強(qiáng)模型的開發(fā)，幾輪市場(chǎng)周期多次迭代升級(jí)，旗下相關(guān)產(chǎn)品也積累了惹眼的超額收益，代表產(chǎn)品博道中證500指數(shù)增強(qiáng)基金今年表現(xiàn)更是相當(dāng)奪目，強(qiáng)勢(shì)風(fēng)格撞上了強(qiáng)勢(shì)增強(qiáng)，堪稱“金礦挖掘機(jī)”。
業(yè)績說話。截至9月30日，博道中證500指數(shù)增強(qiáng)A（006593）成立以來單位凈值收益率為145.48%，同期業(yè)績基準(zhǔn)、中證500指數(shù)同期收益率分別為67.95%、68.25%，產(chǎn)品單位凈值收益率是中證500指數(shù)收益率的兩倍，增強(qiáng)表現(xiàn)顯著。
博道成長智航擬任基金經(jīng)理、也是博道中證500指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理?xiàng)顗?mèng)認(rèn)為，增強(qiáng)表現(xiàn)是一個(gè)指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的核心和所有價(jià)值所在，因?yàn)槌~收益是不可再現(xiàn)的，時(shí)間過去了就過去了。
同時(shí)，這次我們選擇的中信成長風(fēng)格指數(shù)作為一個(gè)比較寬泛的成長指數(shù)，也是量化選股非常喜歡的，因?yàn)樗脑鰪?qiáng)效率相對(duì)較高，選股的超額收益來源會(huì)更加豐富。
03 調(diào)整恰是布局好時(shí)機(jī)
短期市場(chǎng)沒法預(yù)測(cè)，但通過對(duì)長期趨勢(shì)的分析，也許站在未來來看，現(xiàn)在就是一個(gè)令人激動(dòng)的時(shí)刻。
從美國市場(chǎng)過去100年的歷史看，美股經(jīng)歷了“周期-消費(fèi)-成長”的主題風(fēng)格發(fā)展過程，A股也在經(jīng)歷這一過程。
當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，要求我們發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；國際環(huán)境日趨復(fù)雜經(jīng)濟(jì)全球化遭遇逆流，要求我們堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，加快構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局，加快解決科技“卡脖子”問題；人均GDP一萬美元以上，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式開始轉(zhuǎn)變，要求我們以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高質(zhì)量供給引領(lǐng)和創(chuàng)造新需求。
上述這些發(fā)展的驅(qū)動(dòng)點(diǎn)，都落在成長主題上，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)正逐漸成為中國經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，“高質(zhì)量發(fā)展”正在成為主旋律。
而從歷史的經(jīng)驗(yàn)來看，在經(jīng)濟(jì)處于下行周期過程中，貨幣寬松預(yù)期下，業(yè)績?cè)鏊佥^好的成長風(fēng)格表現(xiàn)一般相對(duì)較好；在成長占優(yōu)行情演繹中，中間可能會(huì)出現(xiàn)良性調(diào)整的階段，但在成長板塊基本面支撐核心不變的情況下，成長風(fēng)格占優(yōu)的持續(xù)性依然可期。
#小彩蛋
博道成長智航（013641）10月22日結(jié)束募集，下一次見面就是建倉期后啦！
小博對(duì)這個(gè)產(chǎn)品的配置建議是，權(quán)益類風(fēng)格底倉配置，買了就“壓箱底兒”，期待指數(shù)和增強(qiáng)帶來的長期業(yè)績?cè)鲩L，而對(duì)于后期參與的客戶來說，也是一個(gè)非常適合定期定投的品種。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人博道基金管理有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大?；鹪谕顿Y運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外，具體以基金法律文件為準(zhǔn)）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。