為了博取高收益，不顧一切的全倉(cāng)殺入，甚至不惜抵押房產(chǎn)、汽車(chē)來(lái)加大投入，這種做法到底是破釜沉舟的豪氣，還是圖博僥幸的匹夫之勇？風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，兩者究竟哪個(gè)更適合作為投資理財(cái)?shù)呐袛嘁罁?jù)呢？
而您，又是否真正了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力？
風(fēng)險(xiǎn)偏好≠風(fēng)險(xiǎn)承受能力
很不幸，如果過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)偏好背后，沒(méi)有足夠的承受能力支撐，這種理財(cái)?shù)男膽B(tài)與賭博無(wú)異。
風(fēng)險(xiǎn)偏好指的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的好惡，也就是喜好風(fēng)險(xiǎn)還是厭惡風(fēng)險(xiǎn)。正如每個(gè)人的性格有個(gè)體差異一樣，不同的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也是存在差異的，如果傾向于認(rèn)為不確定性會(huì)給自己帶來(lái)機(jī)會(huì)的話，就屬于風(fēng)險(xiǎn)偏愛(ài)型的投資者；如果傾向于認(rèn)為不確定性會(huì)給自己帶來(lái)不安，那就屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的投資者。
當(dāng)某項(xiàng)投資符合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好時(shí)，他的投資心態(tài)會(huì)更從容，也能經(jīng)受更長(zhǎng)周期的觀察和等待。但如果某項(xiàng)投資與風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生了背離，則投資的過(guò)程很可能會(huì)充斥著焦慮不安甚至恐懼。
風(fēng)險(xiǎn)承受能力則是指一個(gè)人有足夠能力承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，也就是能承受多大的投資損失而不至于影響正常生活。風(fēng)險(xiǎn)承受能力要綜合衡量，與個(gè)人能力、資產(chǎn)狀況、家庭情況、工作情況等都有關(guān)系。比如，擁有同樣資產(chǎn)的兩個(gè)人，一個(gè)是“光桿司令”，另一個(gè)卻有兒女與父母要養(yǎng)，兩者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力就會(huì)相差很多。
因此在一個(gè)較好的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)中，往往會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力有著綜合的考量。投資者愿意承受更多的風(fēng)險(xiǎn)，只能說(shuō)明是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏愛(ài)者，但這絕不等同于投資者具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果一個(gè)投資者在高收益的誘惑之下，根本不考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，投資一些完全不符合自身收益風(fēng)險(xiǎn)特征的理財(cái)產(chǎn)品，失敗的后果不難想見(jiàn)。
對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)要嚴(yán)肅
那么，問(wèn)題來(lái)了，我們?cè)撊绾握J(rèn)清自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，然后選擇風(fēng)險(xiǎn)向匹配的理財(cái)產(chǎn)品？
紛繁復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)卷，無(wú)非會(huì)涉及以下幾個(gè)問(wèn)題：
?您所處的年齡階段；
?您的家庭就業(yè)狀況：您與配偶是否都有穩(wěn)定收入的工作，是否已經(jīng)退休；
?您的投資期限需求是怎樣的：是否會(huì)隨時(shí)會(huì)動(dòng)用投資資金，還是會(huì)為達(dá)到理財(cái)目標(biāo)而持續(xù)投資；
?您有沒(méi)有相關(guān)的投資經(jīng)驗(yàn)；
?您可以接受的投資負(fù)面波動(dòng)的時(shí)間，以及您的投資資金占到家庭資產(chǎn)（不包括固定資產(chǎn)）的比例范圍。)
需要特別提醒的是，每一個(gè)問(wèn)題都很?chē)?yán)肅，也是評(píng)估您的風(fēng)險(xiǎn)承受力的重要依據(jù)。機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)得分來(lái)判斷投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并建議相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的產(chǎn)品。測(cè)評(píng)結(jié)果關(guān)系到您在選擇這個(gè)產(chǎn)品的時(shí)候是否理智，也關(guān)系到您的投資體驗(yàn)是否舒暢。
一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)的結(jié)果各有粗細(xì)，無(wú)非以下三大類(lèi)：保守型、穩(wěn)健型和進(jìn)取型。
保守型投資者不能承受虧損，因此只能購(gòu)買(mǎi)保本型的產(chǎn)品；穩(wěn)健型投資者可以承受適當(dāng)?shù)奶潛p，但更多想實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，因此可以買(mǎi)大部分的投資品；而要想購(gòu)買(mǎi)任何一種產(chǎn)品，而不惜承擔(dān)較大的本金損失風(fēng)險(xiǎn)，您可以讓自己進(jìn)入到進(jìn)取型投資者的行列。
給自己的風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)測(cè)評(píng)
在金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)所做的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，大多為標(biāo)準(zhǔn)化文本，只能供我們?cè)谶x擇投資品時(shí)參考。而事實(shí)上，不同的人由于家庭財(cái)力、學(xué)識(shí)、投資時(shí)機(jī)、個(gè)人投資取向等因素的不同，其投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同；同一個(gè)人也可能在不同的時(shí)期、不同的年齡階段及其他因素發(fā)生變化的情況下，而表現(xiàn)出對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力的不同。
因此，要想更精準(zhǔn)地衡量自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，必須結(jié)合自身的情況進(jìn)行分析。
比如每個(gè)人在不同的時(shí)期、不同的理財(cái)需求下，他的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是不一樣的。而決定一個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的核心原則是，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，你的正常生活不會(huì)受到影響。下面我舉幾個(gè)例子，解釋一下具體怎樣測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
保守型的投資者能承受虧損嗎？能，不過(guò)非常小而已。生活中我們難免會(huì)有遺失東西的時(shí)候，丟錢(qián)包、丟手機(jī)是司空見(jiàn)慣的事情，再保守的投資者也可能碰到這種情況，這不也是一種損失嗎？但這樣的損失不太會(huì)影響到他們的生活，最多讓他們心疼幾天。因此，他們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力就是在虧損幾千元的范圍內(nèi)。
而在另一個(gè)案例下，如果某進(jìn)取型投資者打算拿100萬(wàn)元當(dāng)首付去買(mǎi)房，他可以拿這筆錢(qián)去投資股市嗎？顯然不行。因?yàn)橐坏┕墒邢碌?，虧損過(guò)大，他的購(gòu)房計(jì)劃就實(shí)現(xiàn)不了了，這時(shí)候他的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與保守型投資者沒(méi)有什么差別，也是只能承受幾千元的損失。
但如果說(shuō)他是為了幾十年后準(zhǔn)備養(yǎng)老金，現(xiàn)在開(kāi)始定投基金，又怎么樣呢？即便短時(shí)間的虧損超過(guò)50%，也不會(huì)對(duì)他的生活產(chǎn)生太大的影響，頂多就是晚幾個(gè)月退休，這時(shí)候他的風(fēng)險(xiǎn)能力是極強(qiáng)的。遇到基金凈值大幅度下跌，他根本不用擔(dān)心，相反，還可以加大投入，攤低投資的成本，一旦股市回暖，他還可能賺到更多的錢(qián)。
所以說(shuō)，即使是同一個(gè)人，基于不同的理財(cái)目標(biāo)和不同階段，對(duì)不同的資金會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，或者說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
不同年齡階段，用于同樣用途的資金，風(fēng)險(xiǎn)偏好也是不同的。譬如一個(gè)年輕人，用來(lái)未來(lái)養(yǎng)老的資金，可以承受比較大的風(fēng)險(xiǎn)；而再換成一個(gè)老人，其用來(lái)養(yǎng)老保障的資金，就是風(fēng)險(xiǎn)極度厭惡型的。
如何控制風(fēng)險(xiǎn)？
在了解自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力以后，要控制風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)容易很多。
如何控制風(fēng)險(xiǎn)？這里邊有三個(gè)層面：
一是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這是時(shí)時(shí)刻刻都要有的，不能見(jiàn)利忘危；
二是要分散風(fēng)險(xiǎn)，即不將雞蛋放在一個(gè)籃子里，這樣一旦有個(gè)風(fēng)吹草動(dòng)不會(huì)引發(fā)大的震動(dòng)。這也就是我們經(jīng)常說(shuō)的“資產(chǎn)配置”的意義；
三是個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，年齡越大抗風(fēng)險(xiǎn)能力越弱，就要盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)高的品種就要盡量回避；經(jīng)濟(jì)狀況越差的人抗風(fēng)險(xiǎn)能力越弱，考慮到經(jīng)濟(jì)狀況一定要盡量考慮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)自己生活的影響，不要去賭。
說(shuō)到本質(zhì)上，你自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，可以簡(jiǎn)單地理解為，你的投資是否會(huì)對(duì)你目前的生活造成沖擊或者影響？
所以，在做投資決策前，你要先規(guī)劃好資金的用途和目標(biāo)。最簡(jiǎn)單的方法，就是不妨自己先設(shè)定好兩組理財(cái)目標(biāo)，一組是最低限度的理財(cái)目標(biāo)，另一組是你希望達(dá)到的最高目標(biāo)。
在保證能夠?qū)崿F(xiàn)最低目標(biāo)的前提下，有多余的資金，你可以選擇風(fēng)險(xiǎn)更大、收益也更高的產(chǎn)品進(jìn)行投資。
如果運(yùn)氣好，你就可能過(guò)上你夢(mèng)想中的生活；即使運(yùn)氣不佳，你的生活也不會(huì)太差。該冒險(xiǎn)時(shí)冒險(xiǎn)，該保守時(shí)保守，才能讓我們的生活更加安穩(wěn)。
如何進(jìn)行有效的資產(chǎn)配置
上面說(shuō)到的是根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行有效的資產(chǎn)配置。我們介紹集中大家耳熟能詳?shù)膸追N方法：
方法一：金字塔法。
在理財(cái)金字塔模型中，風(fēng)險(xiǎn)較低的投資處于底部，風(fēng)險(xiǎn)最高的產(chǎn)品處于金字塔的頂端。首先要構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)健的塔基，讓資產(chǎn)不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的大幅波動(dòng)而遭受重大損失，所以底部應(yīng)以穩(wěn)健的人壽保險(xiǎn)、國(guó)債、貨幣基金、銀行存款等基礎(chǔ)資產(chǎn)組成；塔的中部以債券（債券基金）、量化對(duì)沖基金、養(yǎng)老金準(zhǔn)備、自用住宅等保值性資產(chǎn)組成；再往上則是股票、基金、投資性房產(chǎn)等增值性資產(chǎn)；塔尖才是期貨、金融衍生品等投機(jī)性資產(chǎn)。這樣的配置才可以讓資產(chǎn)有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，防止家庭經(jīng)濟(jì)狀況因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)陷入困境。
方法二、低相關(guān)性。
選擇幾種相關(guān)系數(shù)低的產(chǎn)品。所謂投資產(chǎn)品的相關(guān)系數(shù)是指一個(gè)投資產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)給另一個(gè)投資產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)所帶來(lái)的影響程度。有的人簡(jiǎn)單地認(rèn)為，分開(kāi)買(mǎi)幾只不同的股票型基金就是資產(chǎn)配置，其實(shí)不然。進(jìn)行資產(chǎn)配置，不同投資產(chǎn)品之間的相關(guān)系數(shù)要越低越好，才能夠起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。例如債券和股票之間的相關(guān)系數(shù)就非常低，因?yàn)樗麄兊耐顿Y方式完全不同，很多情況下還呈反向走勢(shì)；但如果選擇股票和股票型基金來(lái)配置，那么意義就不大了。
方法三、定期評(píng)估調(diào)整。
對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行定期評(píng)估和調(diào)整。愛(ài)因斯坦曾說(shuō)過(guò)：復(fù)利是世界第八大奇跡，對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)的而言，絕對(duì)是時(shí)間為王，越早投資越好，復(fù)利的時(shí)間價(jià)值是驚人的。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)的來(lái)說(shuō)，則需要結(jié)合自己的理財(cái)目標(biāo)及當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，或聽(tīng)取專(zhuān)業(yè)理財(cái)顧問(wèn)的意見(jiàn)，定期進(jìn)行評(píng)估與調(diào)整，能夠幫您及時(shí)修正對(duì)理財(cái)目標(biāo)的偏離。